20201020-大越期货-螺卷早报_16页_1mb

螺卷早报总结

核心内容

本报告为投资咨询部发布的螺纹钢与热卷市场早报，涵盖现货价格、期货价差、库存变化、产量数据、表观消费、水泥价格等关键市场指标，以及市场观点与操作建议。

主要观点与操作建议

• 螺纹钢：

  • 现货价格小幅上调，成交量维持在接近25万吨水平。
  • 贸易商当前以出货为主，市场情绪偏弱。
  • 期货价格继续横盘震荡，预计接下来以区间震荡偏弱走势为主。
  • 操作建议：日内3580-3660区间偏空操作。

• 热卷：

  • 现货价格小幅上调，成交量维持在接近25万吨水平。
  • 供应端受节后现货利润和政策影响，产量回落至接近同期水平，短期供应压力有所缓解。
  • 需求端表观消费小幅回升，但四季度基建投资增速面临下行压力，年底资金面紧张，预计需求将小幅回落。
  • 期货价格继续横盘震荡，市场走势偏弱。

关键市场数据

现货价格

价差

库存变化（周）

产量（旬）

表观消费（周）

• 螺纹表观消费数据回暖，但受上月旺季预期未兑现影响，库存压力较大。
• 热卷表观消费小幅回升，但四季度基建投资增速预计下行，年底资金面紧张，需求将有所回落。

宏观背景

• 房地产投资与销售面积：同比数据变化（图表来源：Wind）。
• 制造业PMI：变化趋势（图表来源：Wind）。
• 高炉开工率：全国开工率小幅下降，但总体仍高于同期水平（图表来源：Wind）。
• 高炉检修量：全国检修量数据（图表来源：Wind）。
• 水泥价格：
  • 中低强度水泥价格（M32.5袋装水泥上海价格）：图表数据（来源：Wind）。
  • 高强度水泥价格（P. 042.5袋装水泥上海价格）：图表数据（来源：Wind）。
  • 水泥价格指数：图表数据（来源：Wind）。

消费库存比

• 螺纹钢：消费库存比数据（图表来源：Wind）。
• 热卷：消费库存比数据（图表来源：Wind）。

免责声明

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完整性无法保证。
• 报告观点可能与公司其他信息不一致，不代表公司立场。
• 报告内容不得用于商业用途，未经允许不得传送、复印或派发。
• 引用或刊发需注明出处，并保留公司权利。

总结

整体来看，螺纹钢和热卷市场近期表现震荡偏弱，供应端受利润和政策影响有所回落，但总体仍高于同期水平。需求端虽有回暖迹象，但受预期未兑现及资金面紧张等因素制约，后续仍有回落压力。建议投资者关注螺卷期货的3580-3660区间，采取偏空操作策略。