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华宝期货钢铁产业链周报总结（2026.3.30）

核心内容概述

本报告分析了钢铁产业链主要品种的周度表现及未来走势预测，包括螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅与硅铁等。整体来看，黑色商品价格走势呈现震荡格局，主要受供需变化、成本上涨及地缘政治影响。

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主要观点

1. 成材：震荡偏强运行

• 逻辑：成材供需两端季节性回升，但基本面矛盾不明显，周度表观需求量上升，小幅去库，钢价跟随原料端运行。
• 观点：震荡偏强。
• 关注点：下游需求情况、宏观政策。

2. 铁矿石：高位震荡，需求回升

• 逻辑：铁矿石价格维持高位震荡，因贸易商挺价意愿强、国内需求回升及海运费上涨导致成本上移。
• 观点：短期供需边际改善，价格高位震荡偏强，但长期来看，贸易限制不会改变供需宽松格局。
• 关注点：中东冲突、供给端稳定性、长协谈判结果。

3. 煤焦：强预期与弱现实博弈，震荡运行

• 逻辑：焦煤期价因地缘冲突上涨，但随后回落，现货端部分钢厂接受焦炭提涨，库存略有回升。
• 观点：短期价格波动剧烈，观望为主。
• 关注点：能化板块联动、焦钢企业生产节奏、进口煤通关变化。

4. 铁合金：供需小幅下降，成本支撑偏强

• 逻辑：硅锰与硅铁价格均上涨，但库存高企限制上涨空间，成本支撑明显。
• 观点：硅锰震荡偏强，硅铁稳中偏强，波动小于硅锰。
• 关注点：国内宏观政策、下游需求恢复情况、钢厂利润水平。

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关键信息汇总

一、周度行情回顾

品种	期货主力合约收盘价（元/吨）	现货价格（元/吨）	涨跌幅（%）
螺纹钢	3124	3220	+0.03%
热轧卷板	3299	3290	+0.06%
铁矿石	812	783	-0.43%
焦炭	1752	1500	+0.66%
焦煤	1219	1360	+4.10%
锰硅	6580	6230	+2.81%
硅铁	6012	5660	+1.35%
废钢	-	2482.75	-0.48%

二、成材数据

• 螺纹钢产量：197.87万吨（环比-5.46%，同比-29.56%）
• 螺纹钢表观需求量：225.37万吨（环比+17.28%，同比-19.95%）
• 热轧产量：305.61万吨（环比+5.40%，同比-19.14%）
• 热轧表观需求量：313.63万吨（环比+3.12%，同比-25.06%）
• 库存情况：
  • 螺纹钢社会库存：642.75万吨（环比-10.46%，同比+33.17%）
  • 螺纹钢钢厂库存：219.16万吨（环比-17.04%，同比+9.63%）
  • 热轧社会库存：369.42万吨（环比-6.91%，同比+58.60%）
  • 热轧钢厂库存：83.85万吨（环比-1.11%，同比-1.29%）

三、铁矿石数据

• 港口库存：17000.31万吨（环比-98.09%，同比+2479.91%）
• 澳矿库存：8315.38万吨（环比-8.42%，同比+2181.11%）
• 巴西矿库存：5029.89万吨（环比-43.98%，同比-641.63%）
• 贸易矿库存：11284.76万吨（环比-52.92%，同比+1579.09%）
• 钢厂库存：8978.56万吨（环比-55.50%，同比-146.3%）
• 日均铁水产量：231.09万吨（环比+2.94%，同比-5.26%）

四、煤焦数据

• 焦炭总库存：997.81万吨（环比+16.28%，同比-15.4%）
• 焦煤总库存：2671.34万吨（环比+40.89%，同比+7.02%）
• 焦炭盈利：独立焦企平均吨焦盈利21元（环比-17元，同比+73元）
• 焦炭需求：118832吨（环比-901吨，同比-7020吨）
• 焦煤需求：19290.2吨（环比-126吨，同比-896吨）

五、铁合金数据

• 锰矿价格（天津港）：43.3元/干吨（环比+2.8元，同比+7.5元）
• 硅锰现货价格（内蒙）：6230元/吨（环比+130元，同比+280元）
• 硅铁现货价格（内蒙）：5630元/吨（环比+30元，同比-90元）
• 硅锰库存：372800吨（环比-12000吨，同比+224200吨）
• 硅铁库存：54950吨（环比-4450吨，同比-24690吨）

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风险提示

• 宏观政策：可能对市场产生显著影响。
• 地缘政治：中东冲突、航运成本上涨。
• 供需变化：钢厂复产、库存去化、贸易限制。
• 成本驱动：锰矿、焦炭、焦煤成本上升对价格形成支撑。

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投资建议

• 铁矿石：区间操作，卖出虚值看涨期权，预期区间在790~825元/吨。
• 成材：震荡偏强，关注下游需求及宏观政策。
• 煤焦：强预期与弱现实博弈，短期波动剧烈，建议观望。
• 铁合金：硅锰震荡偏强，硅铁稳中偏强，关注库存去化及成本支撑。

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联系方式

• 华宝期货有限公司
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  传真：86-10-62685676
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• 投资咨询业务资格
  证监许可【2011】1452号

• 投资咨询人员信息

  • 赵毅：负责人，从业资格号F3059924，投资咨询号Z0002978，电话010-62688526
  • 武秋婷：成材，从业资格号F3078638，投资咨询号Z0018248，电话010-62688555
  • 程鹏：原材料，从业资格号F3038114，投资咨询号Z0014834，电话010-62688541
  • 冯艳成：原材料，从业资格号F3059529，投资咨询号Z0018932，电话010-62688516
  • 于梦雪：有色金属，从业资格号F03127144，投资咨询号Z0020161，电话021-20857653

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重要声明

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