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焦煤焦炭早报总结（2025-12-25）

核心内容概述

本报告分析了2025年12月25日焦煤与焦炭市场的运行情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，同时提供了价格、库存、产能利用率、盈利情况等具体数据，为投资者提供市场走势判断。

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焦煤市场分析

基本面

• 供应端：部分矿井已完成年度产能任务，出现限产、停产现象，供应释放有限。
• 需求端：下游及中间贸易环节采购意愿较弱，整体市场情绪偏谨慎。
• 价格走势：线上竞拍市场以流拍或降价为主，高价资源成交乏力，整体价格震荡偏弱运行。

基差

• 现货市场价为1140元/吨，基差为8元，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存为1957万吨，较上周减少21万吨，整体库存处于下降趋势，偏多。

盘面

• 焦煤价格在20日线上方，偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空减，偏空。

市场预期

• 下游利润不佳，提产积极性不足，短期内不会大规模补库。
• 钢厂仍有打压原料的意愿，采购心态偏弱。
• 预计短期内焦煤价格仍将偏弱运行。

利多因素

• 铁水产量上涨。
• 供应难有增量。

利空因素

• 焦钢企业采购放缓。
• 钢材价格疲软。

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焦炭市场分析

基本面

• 原料端焦煤价格下跌，给予焦企一定利润空间。
• 焦企开工积极性尚可，环保政策暂无影响，生产保持稳定。
• 下游钢厂采购意愿不足，贸易商观望情绪浓厚，焦企出货放缓，库存持续累积，压力有所增加。

基差

• 现货市场价为1610元/吨，基差为-136元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为858万吨，较上周减少1万吨，库存处于下降趋势，偏多。

盘面

• 焦炭价格在20日线上方，偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多增，偏多。

市场预期

• 供应端焦企生产积极性良好，库存持续累积。
• 受原料煤成本下移及钢材价格震荡回落影响，短期供需面进一步宽松。
• 市场看降情绪未缓解，钢厂看空后市，预计短期焦炭价格偏弱运行。

利多因素

• 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。

利空因素

• 钢厂利润空间受到挤压。
• 补库需求已有部分透支。

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价格数据

焦煤现货价格

• 贸易出库：日照港准一级冶金焦价格为1460元/吨，下跌20元；一级冶金焦价格为1560元/吨，下跌20元；准一级冶金焦（干熄）价格为1640元/吨，上涨50元。
• 工厂平仓：日照港二级冶金焦价格为1420元/吨；准一级冶金焦价格为1520元/吨；准一级冶金焦（干熄）价格为1725元/吨；一级冶金焦价格为1620元/吨；一级冶金焦（干熄顶装）价格为1940元/吨。
• 进口炼焦煤：主焦煤（多尼亚）在曹妃甸港和日照港价格均为1500元/吨，上涨50元；主焦煤（贡耶拉）价格为1520元/吨；主焦煤（OD）价格为1400元/吨；1/3焦煤（GJ）价格为1155元/吨（曹妃甸港）和1200元/吨（日照港）；肥煤（Elga）价格为1080元/吨（曹妃甸港）和1100元/吨（日照港）；瘦煤（K10）价格为1200元/吨（曹妃甸港和日照港）；1/3焦煤（GZH）价格为1100元/吨（曹妃甸港）和1120元/吨（日照港）；气煤（SUEK）价格为950元/吨（岚山港）。

焦炭现货价格

• 贸易出库：日照港准一级冶金焦价格为1460元/吨，下跌20元；一级冶金焦价格为1560元/吨，下跌20元。
• 工厂平仓：日照港二级冶金焦价格为1420元/吨；准一级冶金焦价格为1520元/吨；一级冶金焦价格为1620元/吨；一级冶金焦（干熄顶装）价格为1940元/吨。

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库存数据

焦煤港口库存

• 295万吨，较上周减少0.1万吨。

焦炭港口库存

• 195.1万吨，较上周增加1万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨。
• 焦炭库存42.5万吨，较上周增加3.5万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨。
• 焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨。

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其他关键数据

• 全国230家独立焦企：产能利用率74.48%。
• 全国30家独立焦化厂：吨焦平均盈利25元。
• 焦炭日均产量：数据未提供具体数值。
• 焦炭月度产量：数据未提供具体数值。
• 高炉开工率：数据未提供具体数值。
• 铁水产量：数据未提供具体数值。

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总结

综上所述，焦煤市场短期内面临供应偏紧与需求偏弱的矛盾，价格震荡偏弱运行。焦炭市场则因原料成本下移和下游需求疲软，供需进一步宽松，价格同样偏弱。整体来看，市场情绪偏谨慎，投资者需关注下游需求变化及政策动向。