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宝城期货煤焦早报总结（2025年12月25日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，重点分析了焦煤和焦炭的短期、中期及日内走势，并提供了相应的投资参考观点。报告内容基于现货市场动态及供需格局变化，结合市场情绪与预期，对两个品种的未来走势进行了预判。

主要观点与关键信息

焦煤（JM2605）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏强
• 观点参考：震荡思路
• 核心逻辑：
  • 现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1140.0元/吨，周环比持平。
  • 供应端压力阶段性释放，市场情绪有所改善。
  • 下游冬储补库预期及反内卷预期对市场形成一定支撑，焦煤主力合约低位反弹。
  • 建议关注下游补库节奏，把握短期波动机会。

焦炭（J2605）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 观点参考：震荡思路
• 核心逻辑：
  • 现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1520元/吨，周环比下跌3.18%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1480元/吨，周环比持平。
  • 焦炭维持供需两弱格局，基本面未明显改善。
  • 下游冬储补库和反内卷预期对焦炭期货形成支撑，使其止跌反弹。
  • 1月后钢厂复产预期增强，建议关注后续下游补库和生产节奏。

价格走势判断标准

• 弱势：跌幅大于1%
• 震荡偏弱：跌幅在0%~1%之间
• 震荡偏强：涨幅在0%~1%之间
• 强势：涨幅大于1%
• 震荡偏强/偏弱：仅针对日内观点，短期和中期不作区分。

其他信息

• 报告提醒读者，所有观点仅供参考，不构成任何投资建议。
• 宝城期货强调，客户应独立判断，不应单纯依赖报告内容进行决策。
• 报告版权归属宝城期货，未经授权不得复制、发送或传播。
• 报告作者为涂伟华，具有合法的期货从业资格与投资咨询资格，承诺以勤勉态度独立、客观地出具报告。

作者与联系方式

• 姓名：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

报告声明

• 作者声明：报告内容反映了其研究观点，不涉及任何直接或间接的报酬关系。
• 免责条款：宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任，建议客户自行进行投资判断。

建议

• 建议投资者关注焦煤与焦炭的下游补库节奏及钢厂复产预期。
• 焦煤短期可关注反弹机会，焦炭则需留意基本面改善信号。
• 市场情绪与预期对价格走势影响较大，需结合实际数据与政策变化综合判断。