20260521-英大期货-_有色金属_日报-2026-05-20_3页_273kb

【有色金属】日报-2026-05-20 总结

核心内容

本报告分析了2026年5月20日有色金属市场的走势，重点关注铜和铝的行情变化。报告指出，受宏观政策与市场情绪影响，铜铝价格承压，但基本面因素仍对铜价形成支撑，铝价则因高库存和弱需求而受到限制。

主要观点

• 铜市场：

  • 价格走势：沪铜今日先抑后扬，重心小幅下移，主力合约CU2606收报103950元/吨，跌幅0.55%。
  • 市场情绪：铜价冲高回落，终端提货速度放缓，部分铜材加工厂选择停炉检修，以降低高成品库存带来的资金压力。
  • 基本面支撑：铜供应收缩预期增强，库存下降，对铜价形成支撑，但铜价上涨对消费有明显抑制作用。
  • 升贴水变化：上海现货升贴水小幅收窄，广东现货升贴水有所回落，进口现货盈亏有所改善。
  • LME库存：LME铜库存小幅下降，沪伦比值略有波动。

• 铝市场：

  • 价格走势：沪铝今日窄幅震荡，主力合约AL2606收报24470元/吨，跌幅0.04%。
  • 市场情绪：部分下游开始备库，买货情绪环比上升，但整体市场成交氛围仍以清淡为主。
  • 库存变化：伦铝库存持续下降，而沪铝库存大幅增加，国内高库存和高铝价压制了需求，限制铝价上行空间。
  • 升贴水变化：铝价小幅回暖，但升贴水有所收窄，部分持货商挺价惜售。
  • LME库存：LME铝库存小幅下降，上期所仓单减少明显。

关键信息

宏观因素

• 地缘政治：特朗普再次威胁对伊朗采取军事行动，但美伊谈判尚未取得实质进展，美国国会参议院通过限制其动武权力的法案，增加了市场不确定性。
• 美元走势：美元指数因通胀担忧和加息预期不断上行，对铜铝价格形成压力。

铜市场数据（表1）

铝市场数据（表2）

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告未考虑个别客户的投资目的、财务状况或特殊需求。
• 报告内容不得转给其他人员，任何引用、转载或向第三方传播行为均可能承担法律责任。
• 投资者需注意市场交易风险，英大期货有限公司不承担因操作导致的损失。

数据来源

• iFind
• SMM
• 英大期货

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