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光大期货能化商品日报总结（2026年5月21日）

核心内容概述

2026年5月21日，光大期货对能化商品进行了综合分析，整体市场呈现震荡态势，主要受美伊局势影响，同时各品种供需关系和成本端变化也对价格走势产生重要影响。

主要观点与关键信息

原油

• 价格变动：WTI 7月合约收盘下跌5.89美元至98.26美元/桶，跌幅5.66%；布伦特7月合约收盘下跌6.26美元至105.02美元/桶，跌幅5.63%；SC2607合约收盘下跌35.8元至647元/桶，跌幅5.24%。
• 影响因素：美国在处理伊朗问题上进入“最后阶段”，市场重燃霍尔木兹海峡运输恢复的希望，导致油价下跌。EIA数据显示，美国原油库存减少790万桶，创下有记录以来的最大降幅。
• 趋势判断：短期油价震荡，需关注消息面变化。

燃料油

• 价格变动：FU2609收涨0.31%至4173元/吨；LU2607收跌0.83%至5114元/吨。
• 供应与需求：部分炼厂降负，中国地炼开工率下降；新加坡低硫燃料油供应紧张，对市场形成支撑，但下游船加油需求低迷。
• 趋势判断：短期震荡偏强，关注原油消息。

沥青

• 价格变动：BU2606收涨1.55%至4529元/吨。
• 供应与需求：国内沥青厂开工率环比下降，社会库存率下降；6月地炼排产进一步下滑，供应端收紧。
• 趋势判断：短期震荡偏强，关注成本端变化。

聚酯

• 价格变动：TA609收跌0.56%至6374元/吨；EG2605收跌0.65%至4731元/吨。
• 供需情况：下游聚酯高库存低开工，需求偏弱；PTA装置重启与检修并存，开工负荷变动不大。
• 趋势判断：价格偏弱震荡，关注美伊局势。

橡胶

• 价格变动：RU2609下跌200元至17540元/吨；NR2609下跌140元至14870元/吨；BR主力下跌280元至15475元/吨。
• 影响因素：超强厄尔尼诺事件发展概率增加，原料价格偏强，但产品跟涨有限；需求端改善，价格短期回调后仍有反弹空间。
• 趋势判断：震荡偏弱，警惕预期差。

甲醇

• 价格变动：太仓现货价格为3215元/吨，CFR中国价格为403-407美元/吨。
• 供需情况：国内供应高位震荡，海外伊朗装置复产；华东MTO装置开工低位，港口去库压力较大。
• 趋势判断：短期震荡，关注美伊局势及港口到港情况。

聚烯烃

• 价格变动：华东拉丝主流在9800-9900元/吨；PE价格有所波动。
• 供需情况：供应边际回升，需求边际下降；油制聚乙烯毛利为负，煤制聚乙烯毛利为正。
• 趋势判断：短期驱动偏弱，需关注美伊局势。

聚氯乙烯（PVC）

• 价格变动：华东PVC市场价格下调。
• 供需情况：国内房地产施工进入淡季，需求疲软；政策推动工业节能监察，长周期会淘汰高耗能产能。
• 趋势判断：价格上行受限，短期震荡。

日度数据监测

基差分析

• 原油：基差为45.10美元/桶，基差率为6.61%；较前一日有所下降。
• 液化石油气（LPG）：基差为878元/吨，基差率为14.21%。
• 高硫燃料油（FU）：基差为292.9元/吨，基差率为6.27%。
• 低硫燃料油（LU）：基差为600元/吨，基差率为11.50%。
• 乙二醇（EG）：基差为104元/吨，基差率为2.19%。
• 聚丙烯（PP）：基差为811元/吨，基差率为9.02%。
• 聚氯乙烯（PVC）：基差为131元/吨，基差率为1%。
• 苯乙烯（EB）：基差为131元/吨，基差率为1%。
• 天然橡胶（RU）：基差为-45元/吨，基差率为-0.25%。
• 丁二烯橡胶（NR）：基差为688元/吨，基差率为4.64%。
• 沥青（BU）：基差为-114元/吨，基差率为-2.51%。
• 线型低密度聚乙烯（L）：基差为111元/吨，基差率为1.36%。
• 聚乙烯（LLDPE）：基差为-163元/吨，基差率为-2.05%。
• 短纤：价格震荡，部分品种上涨。
• 20号胶：价格震荡，基差有所波动。
• 对二甲苯（PX）：价格下跌，毛利为负。

市场消息

1. 美伊局势：特朗普表示不愿急于与伊朗达成协议，市场对霍尔木兹海峡恢复运输的预期有所波动。
2. 库存变化：EIA数据显示，美国原油库存下降，但馏分油库存上升，影响油价走势。

图表分析

主要品种走势

• 原油：价格波动较大，受消息面影响显著。
• 燃料油：价格震荡偏强，低硫品种受供应紧张支撑。
• 沥青：价格稳定，供应端收紧是支撑因素。
• 聚酯：价格偏弱，需求疲软。
• 橡胶：价格震荡偏弱，原料价格偏强但产品跟涨有限。
• 甲醇：价格震荡，供应和需求变化影响价格。
• 聚烯烃：价格波动，供应增加与需求减少形成矛盾。
• PVC：价格震荡，需求疲软与政策影响并存。

基差变化

• 原油：基差有所下降，波动性较大。
• 燃料油：基差波动，低硫燃料油基差上升。
• 沥青：基差下降，市场走势震荡。
• 乙二醇：基差波动，价格表现偏弱。
• 聚丙烯（PP）：基差上升，市场表现震荡。
• 聚乙烯（LLDPE）：基差波动，价格表现偏弱。

总结

整体来看，2026年5月21日能化商品市场震荡为主，美伊局势是主要影响因素。各品种在供需变化和成本端波动下表现不一，部分品种如燃料油和沥青因供应紧张而偏强，而聚酯和橡胶则因需求疲软而偏弱。投资者需关注消息面变化及成本端动态，控制风险。