20230503-德邦证券-建筑材料周观点_一季报压力期已过_Q2板块有望进一步复苏_29页_1mb

建筑材料行业关注方向分析

消费建材

• 观点：地产销售拐点出现，推动行业预期向上；二季度下游需求复苏，利好板块。
• 重点：消费建材龙头具备经营韧性，C端需求复苏加大利好；建议关注兔宝宝、伟星新材、蒙娜丽莎、三棵树、北新建材、东方雨虹、科顺股份。
• 逻辑：经营结构转变提升企业经营质量；“强现实”逻辑取代前期“强预期、弱现实”。

浮法玻璃

• 观点：行业去库超预期，需求修复持续推动价格上行。
• 重点：旗滨集团、信义玻璃。
• 逻辑：库存连续8周下降，多地库存处于低位；供给侧复产有限且部分产线有冷修预期，需求端深加工订单加速恢复。

其他机会

• “保交楼”：政策支持下，竣工需求有支撑，利好浮法玻璃。
• 玻璃企业：龙头企业产业链延伸带来成长机会，如旗滨集团（光伏玻璃、电子玻璃）、信义玻璃、金晶科技（钙钛矿）。
• 政策预期：地产相关表述未现明显变动，政策友好期延续。
• 风险：部分消费建材企业仍面临业绩压力。