传媒互联网行业——元宇宙系列专题三：VR_AR硬件未来渗透空间怎么看？_16页_1mb

传媒互联网行业——元宇宙系列专题三：VR/AR 硬件未来渗透空间分析

核心内容

VR/AR 硬件被视为下一代通用计算终端，其发展路径与智能硬件的迭代逻辑一致，即人机交互方式从“高自由度、高效率”方向持续升级。当前 VR/AR 硬件正从 2D 向 3D 交互空间扩展，具备提升用户体验和使用效率的潜力。

预计到 2025 年，VR/AR 全球出货量将达到 6400 万台，略高于游戏主机的出货量（约 6000 万台）。长期来看，若 VR/AR 能够解决显示、便携性、内容生态三大问题，预计在 2030 年将实现 2.4 亿台的出货量，形成千亿级别内容市场。

主要观点

1. 人机交互方式的升级是智能硬件发展的核心驱动力，VR/AR 硬件将从 2D 交互扩展至 3D 空间，提升操作自由度与使用效率。
2. VR 与 AR 的融合是未来趋势，VR 侧重于内容体验，AR 侧重于功能扩展，二者结合有望成为下一代移动终端。
3. 创新扩散理论支持 VR/AR 渗透空间测算，基于 PC 用户规模，预计 3 年内完成 16% 的用户渗透；基于智能手机用户规模，预计 5-10 年内完成 16% 的用户渗透。
4. 内容生态是推动 VR/AR 发展的关键因素，未来随着内容市场成熟，VR/AR 硬件的普及率将显著提升。

关键信息

• VR/AR 出货量预测：

  • 2025 年：6400 万台（基于 PC 用户规模）
  • 2030 年：2.4 亿台（基于智能手机用户规模）

• 技术挑战：

  • 显示：需解决眩晕问题，提升体验
  • 便携性：需提升续航与便携程度
  • 内容生态：需丰富内容，形成闭环商业模式

• 内容市场预期：

  • 2030 年 VR/AR 内容市场有望达到千亿级别
  • 内容与硬件的正向循环将加速市场增长

投资建议

推荐标的

推荐理由

• 游戏领域：三七互娱、吉比特、心动公司等公司具备较强的游戏研发与发行能力，尤其在“TapTap”社区及海外布局方面表现突出。
• 影视领域：华策影视、芒果超媒、捷成股份等公司拥有丰富的内容制作与版权资源，具备内容生态构建优势。
• 文化演艺领域：锋尚文化作为文化演艺龙头，拥有强大的创意设计能力与客户资源，具备横向拓展潜力。

风险提示

1. 监管政策趋严：国内 VR/AR 内容监管体系尚未完善，未来政策收紧可能影响商业化进程。
2. 行业空间测算偏差：市场发展可能不及预期，导致出货量和市场规模测算出现偏差。
3. 技术发展不及预期：VR/AR 技术迭代速度若放缓，可能影响终端普及。
4. 内容生态建设不及预期：内容生态尚处于起步阶段，若内容产出不及预期，将影响硬件渗透率。
5. 设备出货量不及预期：若 VR/AR 硬件出货量低于预期，可能影响行业整体发展。

结论

VR/AR 硬件作为下一代人机交互方式，具备成为通用计算终端的潜力。未来 5-10 年内，随着技术、生态与用户习惯的成熟，VR/AR 市场有望实现大规模增长。在行业早期，具备内容优势与产业链布局的公司将率先受益，建议关注游戏、影视、文化演艺等领域的龙头公司。