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每日晨报总结 - 2021年12月6日

核心内容概述

2021年12月6日的每日晨报涵盖了宏观经济、股市动态、行业分析以及投资建议等多个方面，重点分析了当前国内外经济形势、政策导向、市场波动及重点行业的发展前景。

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要闻回顾

• 美国非农数据不及预期，导致美股全线收跌。
• 美联储布拉德表示FOMC可能加快缩减债券购买规模，市场对加息预期增强。
• 欧洲央行认为通胀将在2022年下降，维持宽松政策立场。
• 中国总理李克强提出降准预期，主要因经济下行压力、支持中小企业、缓解通胀预期、应对美联储提前加息以及人民币具备疫情避险功能。
• 中国恒大出现重大风险事件，相关部门已介入处理，强调此为个别事件，不会引发系统性风险。
• 滴滴出行启动纽交所退市和港交所上市准备，中概股风险上升。

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银河观点集萃

宏观观点

• 降准预期再起，预计时间在12月或2022年1月，方式可能是全面降准。
• 央行将利用MLF到期对冲流动性需求。
• 美联储提前加息，人民币具备避险功能，国内货币政策宽松压力较小。
• 市场利率小幅下滑，12月或为净投放状态。

科创板观点

• 北交所开市，科创板成长性显著优于北交所。
• 科创板市值为北交所的4.8倍，营收与净利润均值也远高于北交所。
• 科创板在研发投入和研发费用率上表现突出，高于北交所。
• 建议关注科创板中的成长性企业，如极米科技、道通科技、柏楚电子等。

保险观点

• 保险行业负债端承压，保费收入持续负增长，但产险保费有所回暖。
• 保险板块估值处于历史低位，建议关注配置价值。
• 重点推荐中国太保和中国平安。
• 新规强化人身险销售监管，改善行业乱象。

有色金属观点

• 新冠变异株影响市场情绪，但能源金属景气度依然强劲。
• 锂价受供需关系影响，预计跨年度上涨，建议关注赣锋锂业、天齐锂业等。
• 钴价受供应链影响，或持续上涨，建议关注华友钴业、寒锐钴业。
• 稀土永磁板块受益于政策支持，推荐北方稀土、金力永磁等。

零售观点

• 化妆品行业推荐逻辑不变，仍以“短期看渠道，中期看产品，长期看品牌”为依据。
• 双十一销售亮眼，线上渠道增长显著，国货品牌表现突出。
• 推荐关注上海家化、珀莱雅、贝泰妮等优质品牌商。

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行业分析与投资建议

宏观经济

• 降准预期增强，政策宽松方向明确，市场流动性可能增加。
• 美联储政策紧缩对国内市场形成一定压力，但人民币避险功能可缓解。

科创板

• 政策支持显著，建议关注具备成长性和硬科技属性的公司。
• 重点推荐：税友股份、东方通、恒生电子、用友网络、道通科技、柏楚电子、虹软科技等。

保险业

• 行业估值处于历史低位，具备配置价值。
• 推荐关注中国太保、中国平安等头部企业。

有色金属

• 锂和钴价格有望上涨，新能源汽车需求旺盛。
• 推荐关注赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业等。

零售行业

• 化妆品行业受益于政策支持和线上渠道增长，优质品牌有望享受行业红利。
• 推荐关注上海家化、珀莱雅、贝泰妮等企业。

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风险提示

• 宏观风险：美联储货币政策收缩超预期，可能影响市场流动性。
• 行业风险：中美金融摩擦升级、疫情反复、行业竞争加剧。
• 市场风险：有色金属价格大幅下跌、新能源汽车销量不及预期。
• 政策风险：政策执行力度不及预期，可能影响行业增长。

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评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10% - 20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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联系信息

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