20260915-华泰期货-FICC日报_美伊僵局悬而未决_恐慌情绪有所升温_9页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期国际局势、宏观经济数据、金融市场动态及商品期货走势，聚焦于美伊局势对全球能源市场的潜在影响，以及国内政策预期对商品和股指期货的影响。同时，还关注了地缘政治风险、全球经济下行风险、美联储加息预期及海外流动性风险等多重因素对市场的影响。此外，文档提供了多个图表及商品价格数据，帮助投资者理解当前市场状态。

主要观点

1. 美伊局势持续紧张

• 美伊冲突未见缓解，伊朗在霍尔木兹海峡周边采取行动，包括打击美军舰艇和油轮，引发航运中断风险。
• 美军对伊拉腊克岛进行打击，伊朗回应并称摧毁美军驻约旦基地设施，局势进一步升级。
• 美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡商运航线的会谈进展缓慢，全球能源市场尾部风险加剧。
• 也门胡塞武装在红海地区军事行动，威胁沙特安全，红海航运风险升温。

2. 美联储议息会议与加息预期

• 9月18日将召开美联储议息会议，市场关注其是否提前加息。
• 美国8月非农就业数据超预期，CPI同比维持3.4%，PPI同比上涨5.4%，显示通胀压力上升，年内加息概率较高。
• 美联储强调坚守原则和纪律，而非提前做出具体决定，市场需关注其政策路径。

3. 美国中期选举与市场影响

• 11月3日将举行美国中期选举，可能影响国会两党权力格局。
• 从历史数据看，中期选举后，若国会控制权向在野党转移，财政扩张受限，美债利率或震荡偏弱，加息周期偏温和。
• 美股在选举前可能震荡走弱，选举后有望修复上涨。

4. 全球能源市场风险上升

• 全球原油库存仍处低位，美伊局势持续，可能引发油价及部分化工品快速上行。
• 美国库欣原油库存降至2014年10月以来最低，战略石油储备库存也降至1983年以来最低，显示能源市场脆弱性。

关键信息

1. 地缘政治风险

• 美伊冲突持续，伊朗在霍尔木兹海峡采取行动，影响全球能源供应链。
• 也门胡塞武装袭击沙特设施，红海航运风险升温，可能对全球贸易造成干扰。

2. 宏观经济数据

• 美国CPI：8月同比3.4%，持平前值。
• 美国PPI：8月同比增长5.4%，较前值明显回升。
• 中国CPI：8月同比上涨0.8%，核心CPI同比上涨1.0%。
• 中国出口：8月以美元计价出口同比增长25%，进口同比增长28.2%，显示外贸强劲。

3. 商品期货走势

• 贵金属：黄金现货价格震荡下行，跌破4300美元/盎司，或迎来入场机会。
• 能源板块：原油期货价格接近现货，燃料油、液化石油气等出现贴水。
• 黑色建材：螺纹钢、铁矿石等期货价格升水，市场对需求预期较强。
• 化工板块：PTA、塑料、PP等期货升水显著，显示市场对供应紧张的预期。
• 农产品板块：部分品种如豆油、菜油、棉花等期货升水，显示市场对减产及需求预期升温。

4. 政策与市场策略

• 国内政策预期：关注中美元首秋季互访、美国中期选举及APEC会议，可能带来政策利好。
• 投资策略：建议在贵金属和部分农产品出现调整后逢低做多。
• 风险提示：地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储超预期加息及海外流动性风险可能对风险资产造成下行压力。

重要事件与数据

图表与数据来源

• 图1至图10提供经济指标、汇率走势、利率走廊及商品期货价格与基差数据。
• 数据来源包括：Wind、Mysteel、SMM、富宝资讯、隆众、华泰期货研究院。

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本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185
• 朱风芹：从业资格号F03147242
• 朱思谋：从业资格号F03142856

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