20240414-西南证券-利率市场跟踪周报_物价指数低位运行_15页_2mb

利率市场跟踪周报（48-412）摘要

西南证券研究发展中心

重要事项摘要

CPI与PPI数据

3月CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%；PPI同比下降2.8%，环比上涨0.1%。CPI中，食品烟酒类价格同比下降1.4%，其中猪肉价格下降24%。PPI中，生产资料价格同比下降3.5%，生活资料价格下降1.0%。另外，近期央行与政策性银行座谈，指出长期限利率债市场供需失衡导致收益率走低。

资金市场

资金面整体平稳，R001、DR001利率较前一周波动不大，同业存单净融资额环比下降。市场情绪趋于谨慎，资金交易规模有所回落。

债券市场

国债收益率总体下行，尤其是短期国债表现稳健，隐含税率有所回落。10年期国开债隐含税率较前一周下降0.9%至约47.1%。

其他重要事件

1. 禁止高息揽储，打击手工补息行为。
2. 2023年3月金融数据显示社融增速合理，企业贷款和票据融资有所回暖。
3. 美国通胀数据超预期，CPI同比增长3.5%，美联储降息预期暂未调整。

后市展望

短期利率下行放缓，市场或出现震荡。中长期看，尽管基本面修复支持货币政策发力，但利率中枢仍有下行空间，需关注经济数据与政策变化。

风险提示

• 经济超预期运行风险
• 政策不确定性

注意：以上内容为总结生成版本，仅供学习和研究目的。