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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为聚烯烃市场早报，主要涵盖聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况。报告指出当前市场整体处于中性偏空状态，成本端支撑较强，但供应端和下游需求表现偏弱。

主要观点

聚乙烯（PE）

1. 基本面：

   • 外盘原油夜间震荡，俄乌地缘局势紧张，油制利润不佳，成本端支撑较强。
   • 石化库存继续累库，去库缓慢，仓单回落后反弹，库存端偏空。
   • 新增PE装置较多，检修有限，供应端偏空。
   • 下游需求方面，节后企业复工，但PE农膜采购意向不高，整体需求偏弱。

2. 基差：

   • LLDPE主力合约2205基差为151，升贴水比例为1.7%，偏多。

3. 库存：

   • 两油库存为105.5万吨，环比下降2.5万吨，库存端中性。

4. 盘面走势：

   • LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

5. 主力持仓：

   • LLDPE主力持仓净空，减空，整体偏空。

聚丙烯（PP）

1. 基本面：

   • 外盘原油夜间震荡，俄乌局势紧张，油制利润不佳，成本端支撑强。
   • 石化库存继续累库，去库较慢，仓单高位回落，库存端偏空。
   • 2月有多套PP装置重启，供应增加，供应端偏空。
   • 下游需求方面，BOPP小幅下行，其余下游表现一般，整体需求中性。

2. 基差：

   • PP主力合约2205基差为-7，升贴水比例为-0.1%，中性。

3. 库存：

   • 两油库存为105.5万吨，环比下降2.5万吨，库存端中性。

4. 盘面走势：

   • PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

5. 主力持仓：

   • PP主力持仓净空，减空，整体偏空。

关键信息汇总

现货行情与期货盘面对比

PP数据

总结

当前聚烯烃市场整体呈现中性偏空态势。成本端因原油震荡和地缘局势紧张而偏强，但供应端石化库存持续累库，去库缓慢，库存端偏空。同时，新增装置较多，供应增加，进一步压制价格。下游需求方面，PE和PP均表现一般，农膜和BOPP需求偏弱，整体需求疲软。

期货盘面方面，LLDPE和PP主力合约均位于20日均线下方，且基差表现中性偏多或中性，主力持仓净空，显示市场情绪偏空。库存数据中性，但库存去化速度缓慢，对价格形成一定压力。

总体来看，市场短期内缺乏明显驱动，需关注地缘局势变化、库存去化进度及下游需求恢复情况。