20230707-格林期货-铝期货周报_情绪偏暖四川再现电力紧缺跌势放缓_18页_1mb

铝期货周报分析总结

本周观点回顾

主题

情绪偏暖，基本面偏弱。

主要逻辑

• 供给端：四川减产预期减弱，云南复产推进，复产积极性高；强降雨影响逐步缓解。
• 需求端：房地产数据疲软，制造业PMI低于荣枯线，消费环比小幅改善但修复缓慢；出口订单紧张，欧美经济拖累外需。
• 宏观：美联储加息预期升温，美指震荡上行；国内经济弱复苏，内需不及预期。

多空逻辑

空头观点

• 利空因素：
  • 西南强降雨偏弱，复产预期兑现
  • 社库持续累积、伦铝库存上升
  • 美国通胀韧性及加息政策压力
  • 欧洲经济持续衰退，需求走弱
• 利多因素：
  • 四川减产压力可能缓解，用铝需求支撑
  • 库存偏低，精废差低位，废铝紧缺

本周行情预判

• 短期：震荡偏弱，现供给干扰货源紧缺；中期：供给恢复、需求回落，价格重心可能下移；出口受阻拖累远期需求。
• 风险因素：美财政债务风险、国内需求恢复不及预期；流动性危机未解除。

操作建议

• 空单谨慎持有，近月升水趋向缩小；沪伦比值稳中走低。

现货价格走势

• 内盘运行区间：18000-18500元/吨
• 外盘运行区间：2250-2300美元/吨

风险提示

• 美国财政举债不确定性增大，影响美联储政策方向
• 人民币升值及国内需求修复不及预期

注：具体数值以周报最新为准。