20130326-招商证券-政策利空未尽_市场观望气氛渐浓_12页_1mb_1mb

中国房地产市场周报（2013年3月16日-3月22日）总结

核心内容概述

本报告分析了2013年3月16日至3月22日期间中国房地产市场的表现，涵盖住宅成交量、价格指数、库存情况及土地供应与成交数据。同时，报告对重点公司进行了投资评级，并提出了对房地产行业的投资建议。

主要观点

1. 住宅成交量

   • 重点城市新建住宅成交环比15个城市上升，5个城市下降。
   • 北京、深圳和厦门涨幅超过50%，成为涨幅最大的城市。
   • 一线城市合计周成交面积环比上升37%，而二手房成交环比下降7%。

2. 住宅价格指数

   • 2013年2月百城住宅价格指数环比增长0.83%，同比增长2.48%。
   • 74个城市住宅价格环比上涨，26个城市环比下跌。

3. 住宅库存量

   • 重点城市本周住宅可售面积为6428.2万平米，环比下降0.2%。
   • 一线城市住宅可售面积环比下降2.2%，二线城市则环比上升1.2%。

4. 土地供应及成交

   • 2013年2月40个大中城市土地供应面积同比下降1%，其中住宅供应面积大幅上升57%。
   • 土地成交面积同比下降15%，住宅成交面积微增7%，成交金额同比上升50%，楼面均价同比上涨56%。

关键信息

重点城市住宅成交情况

百城住宅价格指数

• 2013年2月百城住宅价格指数环比增长0.83%，同比增长2.48%。
• 74个城市住宅价格指数环比上涨，26个城市环比下跌。
• 一线城市住宅价格指数上涨明显，二线城市也有部分城市上涨。

土地供应及成交数据

重点公司投资评级

行业投资建议

• 政策利空未尽：尽管部分城市调控细则出台，但市场仍处于观望状态。
• 刚需推动房价上涨：限购政策说明房源稀缺，刚需推动核心区域房价上涨。
• 住房双重属性：住房兼具消费与投资属性，房企基本面有保障。
• 新型城镇化动力充足：政策收紧引致行业中度继续攀升，未来龙头房企发展可期。
• 短期波动：地产股将随部分城市调控细则出台承压，可逐步逢低建仓。
• 推荐公司：强烈推荐招保万金、金科股份等龙头房企。

风险提示

• “国五条”细则出台可能带来市场预期变动。

分析师信息

• 罗毅，CFA：招商证券金融行业研究董事，现代服务业（金融、医药、交运、房地产）大组组长。
• 廖爽：招商证券房地产行业分析师。

投资评级定义

• 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上。

• 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5%-20%之间。

• 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间。

• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上。

• 行业推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数。

• 行业中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数。

• 行业回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数。