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医药生物行业周报总结（2017年12月11日-12月15日）

核心内容

2017年12月11日至15日期间，医药生物行业指数上涨1.19%，跑赢沪深300指数1.76个百分点，行业估值及溢价率小幅上升。整体行业表现稳健，部分子板块如化学制剂、医疗服务等涨幅显著，而中药板块则小幅下跌。创新药和生物制品领域受到政策支持和市场关注，显示出较强的市场活力。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物行业指数上涨1.19%，跑赢沪深300指数，市场情绪回暖。
• 子板块表现：化学制剂涨幅最大（2.54%），医疗服务涨幅次之（2.44%），中药板块下跌（-0.13%）。
• 政策导向：创新政策逐步完善，鼓励药品医疗器械创新，推动医药行业进入研发收获期。
• 投资建议：建议关注创新药械、优质制剂、医药商业、大消费及医疗服务等子板块的龙头企业，如恒瑞医药、华东医药、亿帆医药、上海医药等。

上市公司公告摘要

• 恒瑞医药：吡咯替尼Ⅱ期临床数据优异，客观缓解率78.5%，中位无进展生存期18.1个月，获CFDA有条件上市申请受理。
• 华海药业：阿立哌唑片在美国获批，标志着公司拓展美国市场的重要一步。
• 长春高新：收购瑞宙生物40%股权，布局肺炎结合疫苗研发，助力产业化进程。
• 中国医药：设立合资公司，布局广东血透业务，增强市场竞争力与影响力。

行业要闻

• CFDA征求意见稿：调整药物临床试验审评审批政策，鼓励创新药研发，优化审批流程。
• 山东省“十三五”医药卫生体制改革：提出多项改革目标，包括提升居民健康水平、降低个人卫生支出占比等。
• 广东省重点药品监控制度：加强药品使用监管，促进合理用药，控制医药费用不合理增长。
• 南京传奇CAR-T疗法：临床申请获CFDA受理，显示出在多发性骨髓瘤治疗中的优异数据，被业界称为ASCO黑马。
• 信达生物PD-1单抗：上市申请获CDE受理，标志着其在免疫治疗领域的突破。

数据预测与估值

一周行情回顾

• 板块表现：医药生物行业整体上涨1.19%，优于沪深300指数。
• 个股表现：146只股票上涨，109只股票下跌。涨幅较大的有佐力药业（23.98%）、贝达药业（9.57%）、安科生物（9.47%）；跌幅较大的有天坛生物（-11.67%）、泰合健康（-7.49%）、兴齐眼药（-6.43%）。

行业观点与投资建议

• 行业趋势：医药行业整体增速回暖，估值回调基本到位，2018年表现相对乐观。
• 政策影响：审评审批制度改革、仿制药一致性评价、“两票制”等政策推动行业结构调整，提升行业集中度。
• 投资方向：
  1. 关注业绩确定性高、细分行业基本面好转的龙头企业，如乐普医疗、爱尔眼科。
  2. 关注创新药及优质仿制药企业，如恒瑞医药、华东医药、亿帆医药。
  3. 关注受益于“两票制”的优质医药商业公司，如上海医药。

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