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2026-04-24 甲醇早报总结

核心内容

市场概况

甲醇市场在2026年4月23日呈现震荡整理态势。内地企业库存偏紧，个别区域出现超卖现象，烯烃需求稳健，叠加节前下游备货需求释放，供需格局向好。然而，需警惕高价原料下烯烃装置可能产生的负反馈及回调风险。同时，美伊谈判进展对石化板块具有传导影响，当前内外盘倒挂，港口内地套利空间缩窄，市场观望情绪浓厚。

主要观点

价格走势

• 甲醇2609合约：预计本周价格震荡运行，区间为2765-2915元/吨。
• 现货市场：江苏甲醇现货价为3255元/吨，较上周略有上涨，而福建甲醇现货价为3315元/吨，上涨5元/吨。
• 期货市场：甲醇主力合约收盘价为2879元/吨，较前值上涨31元/吨。
• 基差：江苏甲醇现货价与09合约基差为376元/吨，现货升水期货。

库存情况

• 华东、华南港口社会库存：截至2026年4月23日，总量为66.71万吨，较上周期下降1.69万吨，但去库速度放缓。
• 沿海地区可流通货源：减少1.36万吨至40.10万吨。
• 甲醇港口库存：华东港口库存为43.11万吨，华南港口库存为23.6万吨，均较上周有所变化。

关键信息

多空因素分析

利多因素

1. 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
3. 产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
4. 部分下游用户继续节前备货。

利空因素

1. 国内甲醇开工维持高位，货源供应充足。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，原料需求弱化。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显下降。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

价差结构

• 基差：376元/吨，较前值下降26元/吨。
• 进口价差：630元/吨，较前值下降30元/吨。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：255元/吨，上涨5元/吨。
  • 江苏-河北：385元/吨，上涨15元/吨。
  • 江苏-内蒙古：580元/吨，上涨5元/吨。
  • 中国-东南亚：-232元/吨，维持不变。

开工率

• 全国加权平均开工率：74.90%，较上周下降3.81%。
• 区域开工率：
  • 西北：81.54%，较上周下降3.55%。
  • 华东：80.65%，维持不变。
  • 山东：68.71%，较上周下降2.39%。
  • 西南：44.06%，较上周下降1.22%。

甲醇生产利润

• 煤制甲醇利润：796元/吨，维持不变。
• 天然气制甲醇利润：650元/吨，维持不变。
• 焦炉气制甲醇利润：1017元/吨，较上周下降651元/吨。

甲醇下游产品

• 甲醛：现货价格维持1070元/吨，利润为-467元/吨，较上周下降4元/吨。
• 二甲醚：现货价格维持3850元/吨，利润为-525元/吨，较上周下降14元/吨。
• 醋酸：现货价格为4000元/吨，利润为1010元/吨，较上周下降287元/吨。

甲醇装置检修情况

国内检修情况

• 西北地区：
  • 陕西黑猫：10万吨，焦炉气，停车检修。
  • 青海中浩：60万吨，天然气，停车检修。
  • 陕西黄陵：30万吨，焦炉气，停车检修。
  • 陕西咸阳石油：10万吨，天然气，限气停车。
  • 宁夏能化：60万吨，煤炭，计划内停车检修。
  • 宁夏畅亿：60万吨，煤炭，停车检修。
  • 新疆广汇：120万吨，煤炭，计划外检修。
  • 内蒙古新奥二期：60万吨，煤炭，二期装置故障临停检修。
  • 久泰大路：100万吨，煤炭，临停检修。
  • 蒲城清洁能源：180万吨，煤炭，停车检修。
• 华北地区：
  • 山西梗阳：30万吨，焦炉气，装置降负。
  • 山西华垦：120万吨，煤炭，停车检修25天左右。
  • 山西荷鑫：20万吨，焦炉气，部分焦炉气转产LNG，甲醇装置降负。
• 华中地区：
  • 河南中新：35万吨，煤炭，故障临停检修。
  • 河南鹤煤：60万吨，煤炭，装置故障，停车检修。
  • 中鸿焦化：10万吨，焦炉气，故障临停检修。
• 华东地区：
  • 安徽碳鑫：50万吨，煤炭，停车检修20天。
  • 晋煤中能：30万吨，煤炭，停车检修。
  • 安徽临涣焦化：40万吨，焦炉气，停车检修，一期装置已恢复，二期预计20号恢复。
• 西南地区：
  • 四川泸天化：40万吨，天然气，停车检修。
  • 泸西大为：10万吨，焦炉气，停车检修。
  • 卡贝乐：85万吨，天然气，临停检修。
  • 云天化：26万吨，煤炭，装置已恢复。
  • 广西华谊：180万吨，煤炭，停车检修，重启中。
  • 云南先锋：50万吨，煤炭，装置已恢复。
  • 云南曲煤：30万吨，焦炉气，停车检修。
  • 四川江油万利：15万吨，天然气，停车检修。
• 东北地区：
  • 大庆油田：10万吨，天然气，限气停车。
  • 黑龙江宝泰隆：10万吨，焦炉气，因原料问题停车检修。

国外检修情况

• 伊朗：
  • ZPC：330万吨，听闻恢复一套，待核实。
  • KPC：66万吨，装置运行平稳。
  • FPC：100万吨，装置开工一般。
  • Marjan：165万吨，3月中旬重启恢复中。
  • Kaveh：230万吨，3月中旬重启恢复，开工不高。
  • Busher：165万吨，装置运行正常。
  • Kimiaya：165万吨，听闻恢复中，待核实。
  • Sabalan：165万吨，3月中旬重启恢复，开工不高。
  • Di Polymer Arian：165万吨，3月中旬重启恢复中。
• 沙特：
  • Ar-Razi：500万吨，装置运行正常。
  • IMC：150万吨，装置运行正常。
• 阿曼：
  • OMC：105万吨，装置运行正常。
  • Salaha：130万吨，装置运行正常。
• 马来西亚：
  • Petronas：236万吨，装置运行正常。
• 卡塔尔：
  • QAFAC：99万吨，2月底检修至3月16日。
• 文莱：
  • BMC：85万吨，装置运行正常。
• 印尼：
  • Kaltim：71万吨，装置运行正常。
• 新西兰：
  • Methanex：230万吨，装置开工不高。
• 美国：
  • YCI：170万吨，装置运行正常。
  • OCI：100万吨，装置恢复正常。
  • LONYDELL：78万吨，装置运行正常。
  • Natgasoline：175万吨，装置运行正常。
  • Methanex：200万吨，装置开工不高。
  • Fairway：163万吨，装置运行一般。
  • US 甲醇：20万吨，装置运行平稳。
  • G3：180万吨，计划外停车至5月初。
  • MHTL：400万吨，装置开工不高。
  • Metor&Supermethanol：243万吨，装置开工一般。

甲醇平衡表（单位：万吨）

甲醇仓单和有效预报

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