> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-04-24 甲醇早报总结 ## 核心内容 ### 市场概况 甲醇市场在2026年4月23日呈现震荡整理态势。内地企业库存偏紧，个别区域出现超卖现象，烯烃需求稳健，叠加节前下游备货需求释放，供需格局向好。然而，需警惕高价原料下烯烃装置可能产生的负反馈及回调风险。同时，美伊谈判进展对石化板块具有传导影响，当前内外盘倒挂，港口内地套利空间缩窄，市场观望情绪浓厚。 ## 主要观点 ### 价格走势 - **甲醇2609合约**：预计本周价格震荡运行，区间为2765-2915元/吨。 - **现货市场**：江苏甲醇现货价为3255元/吨，较上周略有上涨，而福建甲醇现货价为3315元/吨，上涨5元/吨。 - **期货市场**：甲醇主力合约收盘价为2879元/吨，较前值上涨31元/吨。 - **基差**：江苏甲醇现货价与09合约基差为376元/吨，现货升水期货。 ### 库存情况 - **华东、华南港口社会库存**：截至2026年4月23日，总量为66.71万吨，较上周期下降1.69万吨，但去库速度放缓。 - **沿海地区可流通货源**：减少1.36万吨至40.10万吨。 - **甲醇港口库存**：华东港口库存为43.11万吨，华南港口库存为23.6万吨，均较上周有所变化。 ## 关键信息 ### 多空因素分析 #### 利多因素 1. 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等。 2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。 3. 产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。 4. 部分下游用户继续节前备货。 #### 利空因素 1. 国内甲醇开工维持高位，货源供应充足。 2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，原料需求弱化。 3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显下降。 4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。 ### 价差结构 - **基差**：376元/吨，较前值下降26元/吨。 - **进口价差**：630元/吨，较前值下降30元/吨。 - **区域价差**： - 江苏-鲁南：255元/吨，上涨5元/吨。 - 江苏-河北：385元/吨，上涨15元/吨。 - 江苏-内蒙古：580元/吨，上涨5元/吨。 - 中国-东南亚：-232元/吨，维持不变。 ### 开工率 - **全国加权平均开工率**：74.90%，较上周下降3.81%。 - **区域开工率**： - 西北：81.54%，较上周下降3.55%。 - 华东：80.65%，维持不变。 - 山东：68.71%，较上周下降2.39%。 - 西南：44.06%，较上周下降1.22%。 ### 甲醇生产利润 - **煤制甲醇利润**：796元/吨，维持不变。 - **天然气制甲醇利润**：650元/吨，维持不变。 - **焦炉气制甲醇利润**：1017元/吨，较上周下降651元/吨。 ### 甲醇下游产品 - **甲醛**：现货价格维持1070元/吨，利润为-467元/吨，较上周下降4元/吨。 - **二甲醚**：现货价格维持3850元/吨，利润为-525元/吨，较上周下降14元/吨。 - **醋酸**：现货价格为4000元/吨，利润为1010元/吨，较上周下降287元/吨。 ## 甲醇装置检修情况 ### 国内检修情况 - **西北地区**： - 陕西黑猫：10万吨，焦炉气，停车检修。 - 青海中浩：60万吨，天然气，停车检修。 - 陕西黄陵：30万吨，焦炉气，停车检修。 - 陕西咸阳石油：10万吨，天然气，限气停车。 - 宁夏能化：60万吨，煤炭，计划内停车检修。 - 宁夏畅亿：60万吨，煤炭，停车检修。 - 新疆广汇：120万吨，煤炭，计划外检修。 - 内蒙古新奥二期：60万吨，煤炭，二期装置故障临停检修。 - 久泰大路：100万吨，煤炭，临停检修。 - 蒲城清洁能源：180万吨，煤炭，停车检修。 - **华北地区**： - 山西梗阳：30万吨，焦炉气，装置降负。 - 山西华垦：120万吨，煤炭，停车检修25天左右。 - 山西荷鑫：20万吨，焦炉气，部分焦炉气转产LNG，甲醇装置降负。 - **华中地区**： - 河南中新：35万吨，煤炭，故障临停检修。 - 河南鹤煤：60万吨，煤炭，装置故障，停车检修。 - 中鸿焦化：10万吨，焦炉气，故障临停检修。 - **华东地区**： - 安徽碳鑫：50万吨，煤炭，停车检修20天。 - 晋煤中能：30万吨，煤炭，停车检修。 - 安徽临涣焦化：40万吨，焦炉气，停车检修，一期装置已恢复，二期预计20号恢复。 - **西南地区**： - 四川泸天化：40万吨，天然气，停车检修。 - 泸西大为：10万吨，焦炉气，停车检修。 - 卡贝乐：85万吨，天然气，临停检修。 - 云天化：26万吨，煤炭，装置已恢复。 - 广西华谊：180万吨，煤炭，停车检修，重启中。 - 云南先锋：50万吨，煤炭，装置已恢复。 - 云南曲煤：30万吨，焦炉气，停车检修。 - 四川江油万利：15万吨，天然气，停车检修。 - **东北地区**： - 大庆油田：10万吨，天然气，限气停车。 - 黑龙江宝泰隆：10万吨，焦炉气，因原料问题停车检修。 ### 国外检修情况 - **伊朗**： - ZPC：330万吨，听闻恢复一套，待核实。 - KPC：66万吨，装置运行平稳。 - FPC：100万吨，装置开工一般。 - Marjan：165万吨，3月中旬重启恢复中。 - Kaveh：230万吨，3月中旬重启恢复，开工不高。 - Busher：165万吨，装置运行正常。 - Kimiaya：165万吨，听闻恢复中，待核实。 - Sabalan：165万吨，3月中旬重启恢复，开工不高。 - Di Polymer Arian：165万吨，3月中旬重启恢复中。 - **沙特**： - Ar-Razi：500万吨，装置运行正常。 - IMC：150万吨，装置运行正常。 - **阿曼**： - OMC：105万吨，装置运行正常。 - Salaha：130万吨，装置运行正常。 - **马来西亚**： - Petronas：236万吨，装置运行正常。 - **卡塔尔**： - QAFAC：99万吨，2月底检修至3月16日。 - **文莱**： - BMC：85万吨，装置运行正常。 - **印尼**： - Kaltim：71万吨，装置运行正常。 - **新西兰**： - Methanex：230万吨，装置开工不高。 - **美国**： - YCI：170万吨，装置运行正常。 - OCI：100万吨，装置恢复正常。 - LONYDELL：78万吨，装置运行正常。 - Natgasoline：175万吨，装置运行正常。 - Methanex：200万吨，装置开工不高。 - Fairway：163万吨，装置运行一般。 - US 甲醇：20万吨，装置运行平稳。 - G3：180万吨，计划外停车至5月初。 - MHTL：400万吨，装置开工不高。 - Metor&Supermethanol：243万吨，装置开工一般。 ## 甲醇平衡表（单位：万吨） | 时间\分项 | 总产量 | 煤制 | 天然气制 | 焦炉气制 | 总需求 | 传统需求 | MTO需求 | 其他需求 | 净进口 | 库存 | 供需差 | |-----------|--------|------|----------|----------|--------|----------|---------|----------|--------|------|--------| | 2022年11月 | 604.39 | 490.73 | 50.88 | 62.78 | 582.80 | 125.42 | 289.94 | 167.44 | 90.06 | 89.56 | 22.09 | | 2022年12月 | 590.68 | 484.21 | 42.71 | 63.77 | 573.77 | 121.89 | 285.78 | 166.10 | 96.71 | 88.98 | 24.65 | | 2023年1月 | 593.90 | 481.99 | 36.80 | 75.11 | 583.91 | 118.89 | 300.07 | 164.95 | 89.95 | 96.25 | 3.70 | | 2023年2月 | 594.68 | 467.95 | 48.63 | 78.11 | 592.27 | 123.46 | 302.11 | 166.70 | 81.02 | 113.14 | -7.56 | | 2023年3月 | 619.57 | 491.86 | 48.68 | 79.03 | 614.92 | 135.13 | 340.63 | 143.40 | 109.49 | 125.58 | 34.78 | | 2023年4月 | 604.58 | 501.73 | 54.82 | 80.72 | 577.92 | 151.41 | 277.47 | 149.03 | 105.71 | 107.78 | 64.27 | | 2024年1月 | 652.23 | 531.78 | 68.00 | 34.72 | 662.85 | 137.91 | 353.30 | 171.64 | 94.97 | 31.96 | | 2024年2月 | 682.32 | 548.70 | 60.00 | 73.62 | 665.70 | 140.93 | 352.01 | 172.76 | 102.00 | 130.34 | -11.57 | | 2024年3月 | 665.28 | 536.62 | 50.92 | 77.74 | 669.30 | 151.52 | 340.79 | 176.99 | 105.00 | 139.88 | 27.60 | ## 甲醇仓单和有效预报 | 项目 | 4月17日 | 4月20日 | 4月21日 | 4月22日 | 4月23日 | 周涨跌 | |------|--------|---------|---------|---------|---------|--------| | 仓单 | 8633 | 8628 | 8083 | 7913 | 7399 | -14.29% | | 有效预报 | 297 | 297 | 297 | 297 | 297 | 0.00% | ## 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但对报告所载信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此，任何人不得对本报告所载信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。