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华融传媒周报总结（2013/3/25-2013/3/31）

核心内容概览

本报告主要围绕传媒行业的最新动态与发展趋势，涵盖国内与全球市场，重点分析了互联网、影视动画、营销广告、广播设备及互联网电视等细分领域。报告指出，尽管传媒行业整体表现不佳，但部分细分领域仍存在投资机会。

主要观点

1. 国内传媒行业现状

• 行业整体表现：传媒指数上周累计下跌3.32%，但跑赢沪深300指数1.39个百分点。其中，整合营销板块上涨0.63%，而互联网、广播电视、电影动画和平面媒体板块分别下跌2.81%、3.17%、3.70%和4.44%。
• 估值水平：传媒行业整体相对估值水平处于2005年以来的历史水平附近，吸引力一般。
• 重点市场数据：
  • 互联网：iUserTracker数据显示，综合视频、宽频影视、SNS服务等网站日均覆盖人数较高，但用户有效浏览时间呈下降趋势。
  • 影视动画：第13周内地票房Top10中，《北京遇上西雅图》居首，累计票房达24234万元。第12周票房Top10中，《北京遇上西雅图》和《虎胆龙威5》表现突出。
  • 电视剧网络播放量：第13周电视剧网络播放量Top10中，《第二十二条婚规》播放量最高，达17393万次，而《爱情自有天意》播放量下降。

2. 营销广告趋势

• 语音广告：Nuance公司推出语音广告平台，允许广告与用户进行互动，提高广告效率。预计2016年移动广告市场将增长至370亿美元。
• 移动广告与传统广告对比：移动广告的市场份额远低于传统广告，但其增长潜力巨大，用户注意力和广告投放比例逐步上升。
• 广告主策略：广告主需适应移动平台的广告形式，重视用户体验和互动性。

3. 广播设备与政策

• 国家级广电网络公司：其发展方向与三大运营商不同，主要聚焦于内容分发和网络互联互通，而非无线通讯业务。
• 光纤到户标准：2013年4月起实施，强调用户可自由选择电信业务经营者，有助于提升网络服务质量和竞争性。
• 宽带发展：工信部推动宽带普及提速工程，2012年光纤入户新增4900万户，目标是到2015年实现城市和农村家庭的宽带接入能力。

4. 互联网电视发展

• 定义与特点：互联网电视需具备网络接入功能、内容分发平台、使用公众互联网传输，并支持VOD点播和互动应用。
• 国内发展现状：
  • 试点情况：中国电信作为主要推动者，与赛维安讯科技合作，构建了国内领先的互联网视频分发网络。
  • 市场表现：尽管智能电视市场增长，但功能应用不足、同质化严重，消费者使用率较低。
  • 挑战：智能电视功能的闲置、价格高、渠道不足是主要问题。
• 全球趋势：互联网电视成为第三大网络新兴产业，Netflix、Apple TV等产品推动行业发展，预计2016年全球互联网电视市场规模将达到215.2亿美元。

5. 其他重要资讯

• 数字报纸停刊：《The Daily》宣布停刊，反映数字报纸在移动互联网时代面临的挑战。
• 广告公司动态：WPP收购AKQA，推动其数字化业务发展。
• NPD数据：显示电视观看网络视频的人数逐年增长，而PC观看人数下降，电视在客厅场景中具有不可替代性。

关键信息总结

• 行业趋势：传媒行业整体表现疲软，但整合营销板块表现较好。
• 技术发展：语音广告、互联网电视等新技术正在改变传统传媒模式。
• 政策影响：光纤到户国家标准实施，有助于提升网络服务质量，促进市场竞争。
• 市场挑战：智能电视市场面临功能不足、价格高、渠道限制等问题。
• 全球对比：美国电视观看网络视频人数是平板电脑的45倍，显示电视在家庭娱乐中的重要性。

投资建议

• 投资方向：建议自下而上选择业绩增长确定性强的个股，重点关注电视剧类股、网络视频广告类股、并购发展预期较强的手机游戏和公共关系类股。
• 关注点：存在补涨需求的停牌个股，以及在移动广告和互联网电视领域有潜力的公司。

风险提示

• 限售股解禁：需关注限售股解禁对市场的影响，详见《图表2.2》。

专题资讯：互联网电视

• 发展背景：互联网电视是新一代电视服务，以公众互联网为传输介质，支持点播和互动应用。
• 政策监管：内容分发需由广电总局认可的牌照方负责，互联网电视与牌照方客户端绑定。
• 市场前景：全球互联网电视市场预计2016年达到215.2亿美元，中国市场份额为13.8亿美元，显示巨大潜力。

总结

本报告揭示了传媒行业在2013年3月的市场动态与发展趋势，重点分析了互联网、影视动画、营销广告、广播设备及互联网电视等领域的表现和前景。尽管整体市场面临挑战，但部分细分领域仍存在增长机会，值得投资者关注。