云游戏_一场或由5G触发的3A游戏平民化_29页_1mb

云游戏专题报告总结

核心观点

• 5G突破网络瓶颈：5G网络的高速和低延迟特性将解决云游戏发展中的主要限制因素，使云游戏成为主流。
• 云游戏与主机游戏相似：云游戏的运行模式类似于主机游戏，用户只需租赁云服务器资源和支付游戏内容费用，而无需购买硬件。
• 云游戏将推动游戏普及：云游戏降低了游戏的进入门槛，使更多普通用户能够体验3A大作，推动游戏市场发展。

主要内容概述

1. 5G突破云游戏的网络瓶颈

• 云游戏的定义：云游戏将游戏运行在云端服务器，通过网络传输画面和操作，降低了用户对终端硬件的要求。
• 云游戏对网络的要求：谷歌Project Stream要求25Mbps带宽和延迟小于40ms，索尼PS NOW需要12Mbps带宽。
• 5G的优势：我国5G未来接入速率预期达到1000Mbps，延迟预期小于1ms，能够满足云游戏的高要求。
• 5G资费预期：中国电信计划将5G流量资费控制在10元/10GB或0.5元/GB，降低用户使用成本。

2. 海外云游戏市场：索尼PS Now和Switch云版本领跑

• 索尼PS Now：

  • 布局最早，技术相对成熟，提供按时间收费的模式。
  • 每月9.99美元，3个月29.99美元，一年79.99美元。
  • 游戏体验受网络稳定性影响，部分用户反馈存在卡顿和画质模糊问题。

• Switch云版本游戏：

  • 任天堂通过云游戏丰富平台内容，但动机较强。
  • 上线了《生化危机7》和《刺客信条：奥德赛》，但存在锁区和网络延迟问题。
  • 国内用户使用时需依赖加速器，且画质和流畅度受网络影响较大。

3. 云游戏更像主机游戏，云服务 ≈ 付费主机

• 云游戏的发展逻辑：云游戏将硬件从用户手中转移到云端，用户只需租赁云服务和游戏内容。
• 云游戏与主机游戏的对比：云游戏的用户成本为租赁服务器成本加游戏内容成本，与主机游戏模式相似。
• 云游戏平台的形成：未来可能出现云游戏寡头平台，通过独占内容吸引核心玩家，通过第三方内容增强用户粘性。

4. 游戏研发商受益，独占内容和云成本是平台致胜的关键

• 独占内容的重要性：独占3A游戏是吸引核心玩家的关键，如索尼的《神秘海域》系列。
• 云成本的影响：随着带宽费用下降，云游戏成本将显著降低，吸引更多用户。
• 游戏研发商的分成：Steam对大研发商的分成比例较低，如收入超过5000万美元的部分分成20%。

关键信息

• 云游戏成本分析：以《刺客信条：奥德赛》为例，使用云服务的成本随着租用时间增加而降低。
• 云游戏的适配问题：操作适配是云游戏面临的挑战，尤其是PC与手机之间的操作差异。
• 国内云游戏公司：如格来云游戏，其游戏售价和租赁成本具有竞争力。
• 云游戏的未来趋势：随着5G的普及和云成本的下降，云游戏将进入快速发展阶段。

投资建议

• 受益公司：
  1. 云服务商：阿里巴巴（阿里云）、腾讯控股（腾讯云）、金山软件（金山云）。
  2. 高品质游戏研发商：网易、腾讯控股、完美世界、吉比特、三七互娱、游族网络。
  3. 具备引进海外顶级游戏能力的公司：腾讯控股（Wegame平台）、完美世界（Steam中国）、金科文化（全球运营汤姆猫IP）。

风险提示

• 云游戏发展不及预期：技术、网络和用户接受度可能影响云游戏的普及。
• 游戏行业竞争加剧：随着云游戏的兴起，游戏研发商和云服务商将面临更大竞争压力。

图表目录摘要

• 图1：云游戏运行流程图。
• 图2：我国5G发展历程。
• 图3：谷歌Project Stream中《刺客信条：奥德赛》的显示效果。
• 图4：2018年全球游戏市场各类型占比。
• 图5：主机游戏发展历史。
• 图6：PS3独占内容与销量关系。

表格目录摘要

• 表1：OnLive发展历史。
• 表2：各洲网络延迟情况。
• 表3：云游戏和VR游戏的网络要求。
• 表4：全球固定宽带、4G和5G下载速率对比。
• 表5：我国电信运营商对5G资费的表态。
• 表6：测试者对谷歌Project Stream项目的评价。
• 表7：游戏运行成本推算使用的云服务配置。
• 表8：使用游戏PC成本推算。
• 表9：使用阿里云进行游戏运行成本测算。
• 表10：使用Google云进行游戏运行成本测算。
• 表11：不同平台之间操作的适配分析。
• 表12：PS NOW云游戏玩家评论。
• 表13：每天游戏时长对每小时价格的敏感性分析。
• 表14：PS NOW部分游戏的PS Store价格。
• 表15：任天堂硬件与PS4和Xbox对比。
• 表16：Switch平台云游戏玩家评论。
• 表17：主机游戏发展历史。
• 表18：Steam平台对游戏研发商的分成比例。
• 表19：PS3独占游戏内容。
• 表20：三大主机平台主要独占游戏类型。
• 表21：任天堂游戏销量排名。
• 表22：任天堂第一方工作室。
• 表23：任天堂参股公司。
• 表24：索尼第一方工作室。
• 表25：微软第一方工作室。
• 表26：多平台第三方游戏及类型。
• 表27：格来云游戏可玩热门游戏。
• 表28：格来云游戏的游戏售价。