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铁矿&钢材市场日报摘要(2023.12.14)

商品动态

1. 铁矿石 现货价涨跌互现：普式62%指数+12美元，PB粉-12元；港口进口库存环比增减不一，到港量下降明显；铁水产量同比偏高但钢厂盈利率下降；淡水河谷投产新压块厂（年产能+600万吨）。

2. 钢材 现货报价全线收跌，杭州螺纹钢、上海热卷等环比跌幅均超40元/吨；热卷出口量环比增约66万吨；五大材总库存12.97万吨，去库趋势集中于板材类。

宏观与政策

1. 美联储维持利率不变，点阵图显示2024年起首次降息75BP；社融新增245万亿（含人民币贷款109万亿），M2增速10%、M1增速仅1.3%。
2. 中央经济工作会议强调财政稳健货币政策，供需数据未见超预期（进出口数据伏笔待关注）。

产业链数据

1. 钢厂平均亏损202元/吨（含税成本-售价），行业整体利润承压；国内铁矿石发运环比增量主来自海外，中国进口矿消耗量创纪录降幅。
2. 全球铁矿库存增至11814万吨，月环比增量14.4%；中长期供需结构维持紧平衡，但价格核心矛盾转向终端需求恢复弹性。

核心看点

短期需求受外需强支撑但内需偏弱，价格波动将由宏观预期向产业实际表现切换；铁矿供给刚性收缩提供支撑，需警惕钢厂补库完成后产量的收缩周期拐点。