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格林大华期货橡胶早报20221221 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的橡胶市场早报，主要分析了2022年12月21日前后橡胶市场的供需状况、价格走势及影响因素。报告指出，短期内橡胶市场以震荡盘整为主，中长线存在逢低做多的机会。

主要观点

• 供应端：国内云南海南产区已进入停割期，但海外主产区仍处于产胶旺季，供应压力依然存在。
• 需求端：轮胎企业由于高库存，开工率维持在较低水平，整体去库速度缓慢。
• 市场情绪：短期宏观利好已有所消化，国内公共卫生事件引发市场担忧，导致市场情绪偏弱。
• 价格预期：预计短期内橡胶价格以震荡盘整为主，关注中长线逢低做多机会。

关键信息

一、利多因素

1. 天气影响减弱：全球天然橡胶主产区降雨量维持在较高水平，但东南亚主产区未来两周降雨量较上一周期小幅减少，对割胶工作的影响有所减弱。
2. 国内宏观预期修复：美联储紧缩政策可能放缓，利好大宗商品市场。
3. 替代指标进入市场：海外主产区橡胶供应充足，替代指标进入国内市场，进一步支撑供应端。

二、利空因素

1. 库存增加：截至2022年12月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计43.93万吨，环比增加1.35万吨，增幅为3.17%。
   • 保税区库存环比增加3.23%，一般贸易库存环比增加3.16%。
   • 保税仓库入库率6%，出库率3.33%；一般贸易仓库入库率8.44%，出库率4.98%。
2. 需求疲软：轮胎企业为节前备货，开工率预计窄幅波动，整体需求难以明显提升。

三、风险因素

• 美联储加息进展：若加息节奏加快，可能对橡胶价格形成压力。
• 海外疫情蔓延：疫情对橡胶生产和运输可能造成不利影响。
• 下游需求变化：若轮胎企业需求不及预期，将对橡胶价格产生下行压力。
• 天气变化：国内外主产区天气情况可能影响橡胶产量和供应。

结论

综上所述，当前橡胶市场面临供应压力与需求疲软的双重影响，短期内价格预计以震荡盘整为主。中长线来看，若宏观利好持续，市场可能迎来逢低做多的机会。投资者需密切关注美联储政策动向、海外疫情发展及下游需求变化，以应对潜在风险。

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