20241230-中泰期货-聚乙烯产业链周报_产量不及预期_强基差支撑盘面_27页_1mb

聚乙烯产业链周报总结

市场概况

本报告为中泰期货股份有限公司2024年12月30日发布的聚乙烯（PE）产业链周报，作者芦瑞。报告基于隆众资讯数据，重点分析PE市场情况，包括产量、需求、库存、基差和价差等。总体来看，产量不及预期，但由于基差支撑，盘面表现较强。

关键数据与分析

• 产量情况：PE产量数据覆盖2021-2024年，期间有检修和新装置投产影响。例如，2023年和2024年新装置计划涉及多个地点，如海南炼化、广东石化的投产预期，预计PE供应增长但实际不及预期，检修损失量保持在低位。
• 原材料价格：原油和化工用煤价格波动。原油WTI价格震荡，影响PE原料成本；化工用煤价格支撑上游利润，2024年相关利润指标显示稳定性。
• 利润分析：PE上游和不同生产工艺（煤制、原油制）利润变化显著。煤制PE利润范围在-3000至4000元/吨区间，原油制利润在-5000至3000元/吨。下游需求如地膜、双防膜、缠绕膜利润波动，地膜利润达1500-1300元/吨，反映出需求分化。
• 库存动态：PE库存水平为40-120万吨区间，2024年相比往年略高，但库存未见明显积压。石化库存和社库存数据表明供需平衡。
• 基差与价差：基差报价波动，周五华北PE05合约基差约+720，显示现货市场价格偏强。品种间价差稳定，HD与LL价差拉大；月间价差如1-5合约价差变动，支撑盘面。进口方面，LL进口利润略弱，影响后期进口量变化。

趋势与展望

尽管产量增长不及预期，但仍受强基差支撑，存在上行潜力。进口增量需监控，以防供需失衡。下游需求变化和利润水平影响整体产业链韧性。推荐关注基差演变和新装置投产进度。

中泰期货分析师：芦瑞（从业资格号F3013255），联系方式等详见原文。报告免责声明强调不构成交易建议，投资风险自负。