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甲醇早报总结（2026-07-15）

核心内容概览

本报告为2026年7月15日甲醇市场早报，由大越期货投资咨询部金泽彬发布，内容涵盖甲醇市场基本面、多空因素分析、库存情况、期货市场动态、价差结构、下游产品价格、生产利润、企业检修情况等。

主要观点

1. 甲醇市场走势

• 甲醇2609合约：预计本周价格震荡运行，震荡区间为2520-2730元/吨。
• 市场情绪：整体偏弱震荡，山东MTO检修消息压制市场情绪，华东受台风影响局部汽运停滞，现货基差坚挺。
• 港口与内地：港口因地缘风险和现货偏紧有支撑，内地则因上游累库及下游检修较多，价格走势略弱于港口。

2. 基差与价差

• 江苏现货价：2722元/吨，09合约基差为168元/吨，现货升水期货，偏多。
• 进口价差：进口成本为2606元/吨，进口价差为116元/吨，现货升水期货，偏多。
• 区域价差：江苏-鲁南价差为322元/吨，江苏-内蒙古价差为525元/吨，均显示区域间价差偏强。

3. 库存情况

• 华东、华南港口库存：截至2026年7月9日，总量为28.44万吨，较上周期微降0.07万吨。
• 沿海地区可流通货源：增加2.90万吨至18.38万吨。
• 港口库存：华东港口库存19.94万吨，较上周下降3.27万吨；华南港口库存8.5万吨，较上周上升3.2万吨。

4. 期货市场

• 期货收盘价：2632元/吨，较前值上涨116元/吨。
• 仓单：从6481张降至6100张，下降200张，整体偏中性。
• 有效预报：从2000张降至0张，下降100%，偏中性。

多空因素分析

利多因素

1. 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
3. 前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
4. 部分下游用户继续节前备货，对原料需求有所支撑。

利空因素

1. 国内甲醇开工率维持高位，货源供应无明显缺口。
2. 节前下游如甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。
4. 多数下游已完成节前备货，阶段性需求减弱。

下游产品价格与利润

传统下游产品

• 甲醛：现货价格1070元/吨，生产成本1277元/吨，利润为-207元/吨，持续亏损。
• 二甲醚：现货价格4450元/吨，生产成本3545元/吨，利润为905元/吨，但周利润下降192元/吨。
• 醋酸：现货价格3450元/吨，生产成本2633元/吨，利润为817元/吨，略有下降。

企业检修情况

• 国内装置检修：多个企业计划进行检修或已停车，包括陕西黑猫、青海中浩、四川泸天化、广西华谊、云南先锋等，检修损失量总计较大，影响供应。
• 国外装置：伊朗部分装置恢复中，沙特、阿曼、马来西亚等国装置运行正常或处于检修阶段，整体供应情况相对稳定。

数据来源

• 国内数据：Wind、金联创
• 国外数据：金联创

风险提示

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