20140708-申万宏源-申万中小盘Nasdaq每月启示_高估值引发科技股动能不足_关注一季报业绩驱动带来的投资机会_17页_896kb

美股市场与科技股表现总结（2014年6月）

核心内容

2014年6月，美股市场整体表现强劲，三大主要指数——纳斯达克综合指数、道琼斯工业指数和标准普尔500指数均上涨。其中，纳斯达克综合指数涨幅最大，达到3.9%。市场对美国经济复苏的信心增强，主要经济数据表现良好，包括非农就业人数增加至28.8万，失业率降至六年新低6.1%。此外，美联储继续缩减量化宽松（QE）规模，每月缩减100亿美元，但维持基准利率不变。

主要观点

• 科技股表现分化：虽然科技股整体表现不如预期，但生物科技和制药行业成为市场亮点，涨幅显著。
• 行业表现差异：制药与生物科技、公用事业、能源等行业的涨幅居前，而家庭与个人用品、运输设备、烟草等行业跌幅较大。
• 个股表现突出：生物科技板块的个股表现尤为抢眼，其中IDIX、ACHN、CBMG等公司涨幅超过100%，主要受益于收购、新产品获批及研发进展。
• 市场趋势与技术路线：N型硅太阳能电池因其高转换效率（可达24%）和良好的温度特性，被认为是未来光伏技术的发展方向。FirstSolar和SolarCity等公司的收购行为表明，行业巨头正在向高效率技术路线靠拢。
• 重大事件驱动：特斯拉开放专利、SolarCity收购Silevo、阿里巴巴IPO、腾讯入股58同城、美敦力并购柯惠等事件成为市场关注的焦点。

关键信息

1. 美股市场表现

• 纳斯达克综合指数：收于4408.18点，涨3.9%。
• 道琼斯工业指数：收于16826.6点，微涨0.65%。
• 标准普尔500指数：收于1960.23点，微涨1.91%。
• 中国A股市场：创业板指数大涨6.57%，中小板指数涨3%。

2. 行业涨跌情况

• 涨幅前三：生物科技（+15.74%）、汽车行业（+15.58%）、制药行业（+10.33%）。
• 跌幅前三：运输设备（-17.16%）、烟草（-9.17%）、海运（-7.82%）。

3. 纳斯达克涨幅前十名个股

4. 本期信息摘要

• 特斯拉开放专利：Elon Musk宣布开放所有专利技术，推动行业标准统一，增强行业协作。
• SolarCity收购Silevo：SolarCity斥资3.5亿美元收购Silevo，计划建设全球最大太阳能面板制造厂。
• 阿里巴巴登陆纽交所：阿里巴巴计划在纽约证券交易所上市，股票代码为BABA，预期筹资额在150亿至200亿美元之间。
• 腾讯入股58同城：腾讯以7.36亿美元获得58同城19.9%股份，成为第二大股东。
• 美敦力并购柯惠：美敦力以429亿美元收购柯惠医疗，扩大其在医疗器械领域的市场份额。

5. 成长随笔：太阳能电池的高效之路

• 技术路线：N型硅太阳能电池因高转换效率（24%以上）和良好温度特性，成为未来发展方向。
• 代表公司：Sunpower、松下、FirstSolar、SolarCity、隆基股份、卡姆丹克、晶盛机电等。
• 市场趋势：N型硅电池市场份额预计从2014年的18%增长至2020年的50%。

证券分析师信息

• 分析师：余斌（A0230511040067）
• 联系方式：yubin@swsresearch.com，电话：(8621)23297818×7437
• 地址：上海市南京东路99号
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投资评级说明

• 证券评级：买入（相对市场表现20%以上）、增持（5%~20%）、中性（-5%~+5%）、减持（5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

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