20250603-紫金天风-钢材周报_何去何从_29页_4mb

石榴砍斤

• 市场概况: 上周钢铁市场震荡下行，受美国进口钢铁关税提高至50%的负面影响，但基本面支撑需求稳步增长，库存继续下降。

• 基本面供应: 铁水产量小幅下降但维持历史高位，螺纹钢产量下降，热卷产量大幅上升，五品种总产量环比增加，短期预计保持供强需弱格局。

• 需求与库存: 需求端稳增长，现货成交良好，成材库存低位，但需关注后续变化；月差转back，利好空头操作。

• 估值与利润: 钢厂利润整体较好，但部分短流程钢厂出现亏损，计划减产；成本端煤焦走弱让利钢厂，基差走强，市场结构偏向back，空头观点占优。

关键数据亮点

• 日均生铁产量24191万吨（环比降17万吨）。
• 高炉开工率83.87%（环比降），螺纹产量22551万吨（环比降），热卷产量31955万吨（环比升）。