20210202-天风证券-商业贸易月度点评_潮玩规模持续高增_小品牌出清_看好龙头泡泡玛特_4页_588kb

商业贸易行业总结：潮玩市场持续增长，小品牌出清，龙头表现亮眼

核心内容概述

本报告分析了2021年1月阿里巴巴全网潮玩市场的发展情况，重点讨论了天猫泡泡玛特旗舰店和天猫rolife若来旗舰店的表现。整体来看，潮玩市场持续高增长，单个盲盒均价提升，小品牌和小店铺开始出清，行业集中度逐步提高。泡泡玛特作为行业龙头，其旗舰店销售额增长显著，主要得益于产品单价提升和手办收入占比增加。rolife若来作为次级品牌，销售规模约为泡泡玛特旗舰店的20%，同样以潮玩盲盒为主。

主要观点

1. 阿里巴巴全网潮玩市场高增长

• 市场表现：

  • 2021年1月，阿里巴巴全网潮玩盲盒市场成交金额为1.23亿元，同比增长74.50%。
  • 销量达156.39万件，同比增长19.06%。
  • 盲盒均价为78.35元/个，较2020年9月-2021年1月前的50-60元区间明显提升。

• 行业趋势：

  • 品牌数与店铺数同比增速7个月来首次转负，小品牌和小店铺开始出清。
  • 品牌数同比减少3.49%，店铺数同比减少17.69%，单品数同比增长3.19%。

2. 天猫泡泡玛特旗舰店表现亮眼

• 销售数据：

  • 2021年1月（1.1-1.31），销量34.77万个，同比增长0.36%；销售额3812.93万元，同比增长52.15%。
  • 由于春节错峰影响，建议以1-2月数据合并参考，1月1日-1月23日销量25.02万个，同比减少17.54%；销售额2876.00万元，同比增长28.18%。

• 产品结构变化：

  • 潮玩盲盒销售额占比达89.99%，同比降低6.63pct。
  • 手办景品销售额同比增长387.13%，占比提升至8.61%，同比增加5.92pct。
  • 手办收入占比提升拉高产品平均单价。

3. 天猫rolife若来旗舰店销售规模约为泡泡玛特旗舰店的20%

• 销售数据：

  • 2021年1月销售额为896.73万元，约为泡泡玛特旗舰店收入的23.5%。
  • 销量为6.43万个，约为泡泡玛特旗舰店销量的18.5%。
  • 平均单价为139元，高于市场平均水平。

• 产品结构：

  • 销售产品以潮玩盲盒为主，占比达86%。

关键信息

• 市场增长动力：阿里巴巴全网潮玩市场持续增长，主要依赖于盲盒均价提升。
• 行业出清趋势：小品牌和小店铺开始退出市场，行业集中度提升。
• 泡泡玛特表现：作为行业龙头，泡泡玛特旗舰店销售额增长显著，产品单价和手办收入占比提升。
• rolife若来表现：作为次级品牌，销售规模约为泡泡玛特旗舰店的20%，以潮玩盲盒为主。
• 风险提示：
  • 消费者对潮玩的需求不达预期；
  • 行业竞争加剧；
  • 设计师流失及声誉风险。
• 投资评级：
  • 行业评级：强于大市（维持评级）。
  • 股票投资评级未具体说明，但行业整体被看好。

图表说明

• 图1：展示阿里巴巴全网潮玩市场规模增长及盲盒均价提升趋势。
• 图2：反映阿里巴巴全网潮玩盲盒品牌数与店铺数同比增速转负。
• 图3：显示天猫泡泡玛特旗舰店1月销售额增长主要由产品单价提升拉动。
• 图4：展示2020年下半年起手办收入占比提升趋势。
• 图5：呈现天猫rolife若来旗舰店的销售数据。
• 图6：展示天猫rolife若来旗舰店潮玩盲盒销售占比。

资料来源

• 数据来源：淘宝网数据、贝格数据。
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