> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 干散货运价周报总结 ## 核心内容概览 本周干散货运价指数呈现分化走势，BDI指数触底回升，但整体涨幅温和，主要受不同船型市场供需变化影响。Cape市场因铁矿石货盘释放而企稳反弹，而中小船市场则因运输需求减弱和运力充裕持续承压。整体来看，短期市场预计延续震荡，中长期则可能呈现震荡偏强态势。 ## 主要观点 ### 1. 现货运价指数表现 - **BDI指数**：2026年7月23日报2725点，周均2695.25点，环比下跌6.81%。 - **BCI指数**：7月23日报4198点，周均4032.75点，环比下跌10.32%。 - **BPI指数**：7月23日报2064点，周均2148点，环比下跌4.65%。 - **BSI指数**：7月23日报1702点，周均1721.25点，环比微涨0.03%。 ### 2. 现货运价走势 - **C3（图巴郎-青岛）航线**：7月22日报33.445美金/吨，周均32.617美金/吨，环比上涨2.81%。 - **C5（西澳-青岛）航线**：7月22日报11.775美金/吨，周均11.33美金/吨，环比上涨12.02%。 - **BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线**：7月22日报19153美金/天，周均19689美金/天，环比下跌3.1%。 - **BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线**：7月22日报15709美金/天，周均16470.7美金/天，环比下跌3.79%。 ### 3. 供需分析 - **Cape市场**：因巴西淡水河谷等矿企季度产量超预期，铁矿石运输需求增加，推动运价止跌回升。 - **中小船市场**：运价持续承压，主要受运输需求减弱和运力充足影响。 - **需求端**： - 铁矿方面：巴西至中国航线货盘活跃，但港口库存压力上升，需关注后续矿价和港口库存变化。 - 煤炭方面：澳洲与印尼煤炭运输需求放缓，中型船舶货盘不足。 - 粮食方面：全球谷物贸易进入淡季，南北美粮食出口货量回落。 - **地缘风险**：中东局势紧张，胡塞武装袭击沙特油轮，带动燃油价格上涨，增加船舶运营成本，需关注局势发展。 ### 4. 供给端分析 - **运力交付**：2026-2028年干散货船舶运力交付情况显示，未来三年运力增长将对市场形成压力。 - **巴拿马型船**：2026年预计交付量较大，供需宽松，租金承压。 - **Capesize船型**：交付量相对较少，运价表现相对较好。 ### 5. 周转端情况 - **巴西矿区降雨**：卡拉加斯地区降雨正常，有利于矿石运输。 - **巴拿马运河**： - 自7月24日起，新巴拿马型船闸最大授权吃水将降至14.94米。 - 8月15日进一步降至14.78米。 - 巴拿马运河暂停Panamax船闸部分拍卖通行名额，影响船舶通行。 - **曼德海峡**：近期干散货船舶数量约189艘，运力占比0.97%，以小型船舶为主，需关注地缘局势对船舶通行的影响。 ## 关键信息 - **运价走势分化**：Cape市场回升，中小船市场持续低迷。 - **铁矿石需求上升**：巴西矿企产量超预期，带动运价反弹，但港口库存压力显现。 - **地缘风险加剧**：胡塞武装袭击沙特油轮，红海航线风险上升，燃油价格上涨，增加运营成本。 - **巴拿马运河政策调整**：收紧吃水限制和暂停部分拍卖，影响船舶通行效率。 - **中长期展望**：下半年干散货市场可能震荡偏强，租金中枢有望保持坚挺，但需关注地缘局势和油价变化。 ## 数据来源与免责声明 - 数据来源：Wind、Clarksons、路透、钢联、船视宝、银河期货。 - 本报告由银河期货有限公司发布，内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告作者贾瑞林具有期货从业资格（F3084078）和投资咨询资格（Z0018656）。 - 报告不涉及任何利益冲突，作者不因报告内容获得报酬。 - 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担及时更新的责任。 ## 交易策略建议 - **短期策略**：关注货盘释放节奏及地缘局势变化，维持震荡策略。 - **中长期策略**：预计下半年市场震荡偏强，租金中枢有望保持坚挺，可考虑逢低布局。 - **风险提示**：地缘冲突、油价波动、港口库存压力、运力交付等因素均可能影响运价走势，需密切关注。