20250118-银河期货-干散货运输周报_大型船运价反弹后回落_BDI重回1000点以下_26页_1mb

干散货运输周报分析总结

核心结论
本周干散货运价指数BDI报987点，周初在海岬型船市场情绪好转带动下反弹，但受运输需求增量有限、运力供给增加及中型船运价疲软拖累，BDI重回1000点以下。短期来看，海岬型船市场进入季节性淡季，运输需求不足与运力过剩的矛盾凸显，预计运价呈震荡走势。巴拿马型船市场同样表现疲软，煤炭、粮食运输需求均显不足，运力过剩问题突出。

供需分析
供运力方面：
2025年1月，全球干散货船现有运力约1034亿DWT，同比上涨296%，预计25年新增运力以中小型船为主，占交付总量约80%。

需需求方面：
本周铁矿石发运总量环比下降约62%，其中澳洲发运量同比小幅增加，巴西发运量大幅增长；煤炭发运基本面无明显改善，国内港口库存仍处高位；粮食发运小幅增长，主要来自美国和阿根廷。

细分市场表现：
海海岬型船运价：BDI指数虽一度反弹，但随后再度回落至1000点以下。巴西航线带动澳大利亚航线运价小幅上行，但整体需求不足，运价承压。具体航线上，铁矿石C3运价先升后跌，C5运价小幅上涨后波动；煤炭航线呈现区域性分化，主要受印尼运输需求低迷影响，其他航线小幅上涨。

巴巴拿马型船运价：煤炭运输需求整体偏弱，部分航线运价大幅下滑。粮食航线运价虽有小幅波动，但仍受限于季节性淡季和运力过剩，难以持续走强。

其他因素：

• 闲置运力持续增加，港口等待时间减少，显反应物流通状况略有改善，但仍难支撑运价上涨。
• 苏伊士运河通行量小幅下降，巴拿马运河周度通行量有所上升，但整体对市场影响有限。

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