> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 干散货市场总结（2026年7月31日） ## 核心内容 2026年7月，全球干散货市场整体呈现宽幅震荡走势。由于夏季高温导致下游钢材市场进入传统淡季，南美粮食收割季临近尾声，运输需求逐渐走弱，难以支撑运价维持高位。尽管如此，运价中枢仍维持在历年同期相对高位，BDI指数截至7月27日报2696点，同比上涨19.45%。 ## 主要观点 ### 1. 运价走势 - **整体趋势**：7月运价呈现冲高回落，但运价中枢仍维持在高位。 - **大船市场**：巴西/西非至中国等长航线货盘放量支撑运价，但月末国内钢材市场进入淡季，大船租金疲软。 - **中小船市场**：受小宗散货货盘释放不足及港口拥堵影响，租金波动幅度较小，整体维持震荡偏弱。 ### 2. 市场展望 - **8月展望**：市场预计延续震荡态势，钢厂检修结束与巴西矿石发运旺季可能带动大船租金走高；中小船市场需关注煤炭、粮食等货盘释放节奏。 - **地缘风险**：中东局势升级，胡塞武装袭击沙特油轮，导致船用燃油价格上涨，推高船舶运营成本，对市场形成扰动。 - **中长期影响**：中东地缘政治冲突带来的成本价格变动具有不确定性，中长期租金中枢水平仍受油价影响较大。 ## 关键信息 ### 一、需求分析 - **铁矿石**：7月全球铁矿石发运量季节性回落，中国进口量下降，受钢厂检修及库存充足影响。中矿集团与FMG的长协谈判尚未取得积极进展，可能影响大船租金。 - **煤炭**：亚洲用电需求上升及中东地缘冲突推高煤炭进口量，但澳煤出口量下降，影响中小船租金。 - **粮食**：南美粮食出口进入尾声，全球粮食发运量下降，但贸易规模仍维持高位。预计8月粮食市场走弱，四季度北美收获季可能带来集中发运。 - **铝土矿**：几内亚雨季导致发运节奏放缓，出口配额政策不确定性持续存在，影响运输需求。 ### 二、供给情况 - **运力交付**：6月干散货交付运力环比下降32.57%，下半年Capesize船交付将成为主力，运力供给将更为宽松。 - **在手订单**：截至7月，全球干散货在手订单量为150.8百万载重吨，占比13.9%。 - **运力分布**：Capesize运力占比37.76%，Panamax运力占比25.74%，Handymax运力占比24.04%，Handysize运力占比12.46%。 ### 三、周转情况 - **台风影响**：7月台风频发，导致华东、华南港口作业效率下降，船舶积压严重。 - **巴拿马运河**：继续收紧船舶吃水限制，8月15日将进一步降低至14.78米，运河拥堵担忧持续。 - **霍尔木兹海峡**：船舶通行量下降，部分船只被困，对全球航运和能源市场形成影响。 - **曼德海峡**：胡塞武装袭击导致船舶通行受阻，影响运力供给和运输成本。 ### 四、市场风险提示 - **地缘风险**：中东局势持续升级，可能影响燃油价格及航运成本。 - **天气影响**：厄尔尼诺事件可能性高达80%，可能对粮食贸易流向和海运需求产生显著影响。 - **政策变动**：几内亚出口配额政策不确定性，可能影响铝土矿发运节奏。 ## 数据支持 - **BDI指数**：7月均值2789.84点，环比+0.54%，同比+19.45%。 - **BCI指数**：7月均值4244.35点，环比-1.09%，同比+9.69%。 - **BPI指数**：7月均值2190.25点，环比-0.23%，同比+8.76%。 - **BSI指数**：7月均值1699.20点，环比+3.02%，同比+29.06%。 ## 分航线运价表现 - **C3（图巴郎-青岛）**：报价34.68美金/吨，同比+40.4%。 - **C5（西澳-青岛）**：报价12.855美金/吨，同比+21.6%。 - **P6（新加坡-大西洋回程）**：报价18413美金/天，同比+17.7%。 - **P3A（东北亚区域往返）**：报价14541美金/天，同比+3.8%。 - **S2（华北-澳洲/太平洋回程）**：报价18619美金/天，同比+26.7%。 - **S3（华北-西非）**：报价20450美金/天，同比+37.2%。 ## 图表数据来源 - 图1-图5：BDI及相关运价指数 - 图6-图10：巴拿马型船及灵便型船运价指数 - 图11-图16：各航线运价及发运数据 - 图17-图20：全球铁矿石、煤炭、粮食及铝土矿贸易流向 - 图21-图26：全球干散货运力及订单数据 - 图27-图34：各货种发运量及贸易流向 - 图35-图51：港口、运河及海峡相关数据 ## 联系方式 - 研究员：贾瑞林 - 电话：021-65789256 - 邮箱：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn - 期货从业资格证号：F3084078 - 投资咨询资格证号：Z0018656 ## 免责声明 本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而更新，银河期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。请客户独立判断并谨慎决策。