20230902-东吴证券-迈瑞医疗-300760.SZ-2023中报点评_业绩符合预期_常规业务显著恢复_3页_456kb

迈瑞医疗2023中报点评总结

公司业绩： 2023年上半年实现收入1848亿元，同比增长203%；归母净利润644亿元，同比增长218%，符合预期。第二季度常规和海外业务显著恢复，Q2收入1011亿元，增长202%，归母净利润387亿元，增长2163%。体外诊断和医学影像业务Q2增长均超35%。

业务复苏： 国内常规诊疗业务快速恢复，包括体外诊断试剂消耗和超声采购等；海外市场Q2增速超20%，欧洲和ROW地区表现突出。生命信息与支持业务增长280%，新基建待执行商机230亿元；IVD板块增长162%，化学发光和国内增速较高；医学影像业务增长134%，国内增速10%，海外增速16%。

战略推进： 国际化战略稳步推进，海外市场收入增长101%，美国市场连续两年CAGR增长17%；Q2突破70家海外第三方实验室。高端化战略通过新型超声产品实现突破；7月收购德赛诊断，加速全球化布局，缩小与进口品牌的差距。

投资评级： 维持“买入”评级，2023-2025年归母净利润预测为117/140/169亿元，当前市值PE为28/23/19倍。风险包括地缘政治、新产品推广不及预期和带量采购政策变化。