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2023-03-17 甲醇早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的甲醇早报，内容涵盖甲醇现货价格、期货走势、库存状况、装置检修情况、下游产品价格及利润、进口成本与价差、市场多空因素分析等，为投资者提供市场动态与操作建议。

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主要观点与关键信息

1. 甲醇2305合约分析

• 基本面：因对瑞士信贷的不安情绪及美原油库存上升，甲醇市场承压，关注宁夏新建装置释放预期及久泰/博源装置重启情况。
• 基差：3月16日江苏甲醇现货价为2565元/吨，基差94，显示现货升水期货，偏多信号。
• 库存：华东、华南港口社会库存总量为47.2万吨，较上周下降0.4万吨；沿海地区可流通货源为26.69万吨，较上周增加0.19万吨。
• 盘面：20日线偏平，价格在均线下方，市场情绪中性。
• 主力持仓：主力空单减少，偏空信号。
• 预期：短期产区价格可能偏强，但鲁北下游招标价格回落，煤价下调，运费低可能对上游价格形成压力。甲醇有反弹迹象，建议投资者短线操作2470-2530区间，长线观望。

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多空因素分析

利多因素

• 荣信3月下半月计划检修，局部供应或收紧。
• 西北部分烯烃原料仍需外采。
• 河南、山东部分停工烯烃项目3月份有开车计划，待跟踪。

利空因素

• 河南、西北部分停车装置陆续重启，气头装置也有重启预期。
• 春检企业整体不多，需关注检修落实。
• 下游需求恢复有限，整体原料库存偏高。

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市场数据概览

现货市场

• 江苏：2565元/吨（较上周-1.54%）
• 鲁南：2570元/吨（较上周-1.15%）
• 河北：2550元/吨（较上周-0.58%）
• 内蒙古：2350元/吨（较上周+0.64%）
• 福建：2665元/吨（较上周-0.93%）

期货市场

• 甲醇2305收盘价：2471元/吨（较前值-83）
• 仓单：11067张（较上周+0.55%）
• 有效预报：0张（无变化）

价差结构

• 基差：94元/吨（较上周+23）
• 进口价差：-96元/吨（较上周-21）
• 江苏-鲁南：-5元/吨（较上周-60）
• 江苏-河北：15元/吨（较上周-60）
• 江苏-内蒙古：215元/吨（较上周-45）
• 中国-东南亚：-50元/吨（无变化）

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装置检修情况

国内装置检修

• 西北地区：大唐多伦、宁夏鲲鹏、兖矿榆林、新奥、内蒙博源、久泰新材料等装置有检修或重启计划。
• 华北地区：悦安达、光大、山西华昱等装置部分检修，部分恢复运行。
• 华中地区：唐山中润、中原大化、河南中新等装置因环保或成本问题停车，恢复时间待定。
• 西南地区：泸天化、四川川维、云天化等装置因设备故障或成本问题检修，部分已恢复。

检修损失量

• 本周国内甲醇生产企业检修损失量约291675吨，较上周减少0.1%。
• 涉及检修企业产能共2726万吨，占全国总产能的27.7%。

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国际市场情况

甲醇进口相关

• CFR中国主港：313美元/吨（无变化）
• CFR东南亚：363美元/吨（无变化）
• 进口成本：2661元/吨（较上周-0.70%）
• 进口价差：-96元/吨（较上周-21）

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下游产品分析

甲醛

• 现货价格：1210元/吨（较上周-1.63%）
• 生产成本：1395元/吨（较上周-0.48%）
• 利润：-185元/吨（较上周-13）
• 负荷：30.76%（较上周+3.98%）

二甲醚

• 现货价格：4260元/吨（较上周+0.95%）
• 生产成本：3921元/吨（较上周-0.54%）
• 利润：339元/吨（较上周+61）
• 负荷：22.19%（较上周-0.34%）

醋酸

• 现货价格：3250元/吨（无变化）
• 生产成本：2611元/吨（较上周-0.84%）
• 利润：639元/吨（较上周+22）
• 负荷：89.87%（较上周-0.70%）

MTO装置

• 现货价格：8200元/吨（较上周-3.53%）
• 生产成本：9208元/吨（较上周-1.37%）
• 利润：-1008元/吨（较上周-172）
• 负荷：74.03%（较上周+2.96%）

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风险提示

• 需求端持续偏弱：下游需求恢复有限，可能对价格形成压力。
• 供应端不确定性：部分装置检修及重启情况未明，可能影响市场供需平衡。

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行情驱动与操作建议

• 行情驱动：预期博弈。
• 操作建议：投资者短线操作2470-2530区间，长线观望。

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数据来源

• 国内数据：Wind、金联创
• 国际数据：Wind

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。