20160912-中国银河-中小市值行业周报_中观数据改善_警惕大股东减持风险_18页_901kb

行业周报总结

核心内容

2016年9月12日发布的行业周报指出，当前市场呈现震荡格局，投资风格以稳健为主，重点推荐绩优价值股和成长股，同时需警惕大股东减持风险。从行业数据来看，中观数据改善，经济筑底企稳，部分周期品和新能源汽车、传感器等成长行业表现突出。

主要观点

1. 市场表现

• 本周中小板指数和创业板指数涨幅高于沪深300指数，分别上涨0.98%和1.48%。
• 沪深300成交量为5002亿元，周环比增加4.86%；中小板、创业板成交量分别上涨16.62%和14.3%。
• 建材、餐饮旅游、家电、建筑、基础化工、钢铁、轻工、机械、通信等板块涨幅居前；银行、食品饮料、房地产、传媒、商贸零售等板块跌幅居前。

2. 行业分析

• 水泥行业：受益于去产能和基建投资加速，8月水泥价格环比上涨4.27%，是今年以来最大涨幅。预计四季度水泥行业需求平稳，价格稳步回升，盈利边际改善。
• 新能源汽车：8月新能源汽车产量和销量同比分别增长81.5%和92.2%，其中纯电动乘用车销量占比超过50%。但纯电动商用车产量高于销量，存在结构性问题。中汽协将2016年新能源汽车产销量预期调低至40万辆。
• 传感器行业：随着物联网发展，传感器市场迎来快速增长，尤其是汽车电子和通信电子应用市场。预计未来六年，全球汽车MEMS市场将以4.2%的复合年增长率稳步增长，工业MEMS市场将以7.3%的复合年增长率快速增长。建议关注华灿光电（收购美新半导体）等具备技术优势的企业。

关键信息

估值走势

• 沪深300市盈率13.15倍，周环比下降0.01。
• 中小板市盈率36.38倍，周环比上升0.24。
• 创业板市盈率50.33倍，周环比上升0.68。

大股东减持

• 9月1日-8日，共有119家上市公司大股东进行减持操作，涉及金额141亿元，较8月同期增长4倍，需引起投资者警惕。

新能源汽车动态

• 8月新能源汽车产量为4.2万辆，销量为3.8万辆，环比分别增长11%和6%。
• 新能源汽车骗补名单公布，五家车企累计多申报中央财政补助资金逾10亿元，涉及车辆3500余辆。
• “国补”政策预计最快于9月出台，骗补名单或将在两个月后公布。

LED市场

• LED芯片价格上涨，带动8月全球LED灯泡价格止跌。
• 中国LED封装市场部分产品价格止稳，尤其是2835封装产品。

国际动态

• 软银：计划在2019年推出自动驾驶巴士，已在匈牙利建立新电池厂，计划为欧洲新能源汽车供应电池。
• 三星：投资4.49亿美元收购比亚迪4%股份，同时拓展电动汽车电池业务，试图成为行业领导者。
• 美股市场：受英国脱欧影响，道指和纳指均出现较大跌幅，标普500指数小幅上涨。

风险提示

• 经济下滑超预期风险
• 上市公司业绩低于预期风险
• 海外市场波动风险

行业评级体系

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上

• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

重要事件

• 国内：
  • 水泥价格稳涨，四季度行情值得期待。
  • 联想创投投资智能驾驶项目中科慧眼。
  • 新能源汽车骗补名单公布，影响行业健康发展。
  • LED芯片涨价，带动终端价格止跌。
• 国际：
  • 软银计划2019年推出自动驾驶巴士。
  • 三星拓展电动汽车电池业务，计划建厂欧洲。
  • 美股受英国脱欧影响，出现较大单周跌幅。

概念板块表现

• 本周涨幅居前的概念板块：污水处理、海绵城市、PM2.5、环保、垃圾发电、宽带提速、水利水电、合同能源管理、装饰园林。
• 跌幅居前的概念板块：移动转售、区块链、新材料、金控平台、迪士尼。

投资建议

• 继续关注绩优价值股和成长股。
• 重点关注水泥、新能源汽车、传感器等受益于政策及市场改善的行业。
• 谨慎对待大股东减持风险，建议关注市场稳定性及企业基本面。

分析师信息

• 杨华超：执业证书编号S0130512050003，邮箱：yanghuachao@chinastock.com.cn
• 王绪丽：资格证书编号S0130512090003，邮箱：wangxuli@chinastock.com.cn

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部
  • 上海：何婷婷 021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn
  • 深圳：詹璐 0755-83453719，zhanlu@chinastock.com.cn
  • 北京：王婷 010-66568908，wangting@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕 010-83571359，lixaooyu@chinastock.com.cn；刘思瑶 010-83571309，liusiyao@chinastock.com.cn

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