20210313-天风证券-策略·科创掘金第11期_科创板业绩快报和科创50成分调整反映了哪些信息__9页_1010kb

科创板业绩快报与科创50成分调整分析总结

核心内容

本报告分析了科创板2020年业绩快报及科创50成分股调整的相关信息，指出整体业绩增速保持高位，但部分行业和个股表现分化。同时，结合市值变化与资金动向，揭示了市场对景气度趋势良好的标的更青睐。

主要观点

1. 科创板2020年业绩表现

• 业绩增速保持高位：截至目前，科创板个股已全部发布2020年业绩快报或年报，披露率达100%。整体业绩增速为60%，较三季报的65%略有回落，但仍维持在相对高位。
• 科创50指数改善：科创50指数2020年年报业绩增速为42%，较三季报的39%进一步改善。
• 大市值个股表现更佳：市值在100亿以上个股的业绩增速表现优于100亿以下个股，其中100-200亿和200亿以上市值个股的业绩增速中位数改善显著。
• 行业分化明显：
  • 改善明显：有色金属、化工、医药板块业绩改善幅度较大，其中化学制品、金属非金属新材料、医疗器械二级行业改善显著。
  • 维持高位：电子、电气设备板块景气度依然较高，业绩增速维持在30%以上。
  • 走弱：通信、国防军工板块业绩增速下滑幅度较大，景气度有所走弱。

2. 科创50成分股调整

• 调整时间：3月15日将进行成分股调整，5只个股被调出，5只被调入。
• 调整依据：主要基于市值及上市时间，调入个股市值中位数远高于调出个股。
• 市值与业绩趋势关联：调出个股涨跌幅中位数为-22.03%，Q4业绩增速中位数为8.29%；调入个股涨跌幅中位数为6.95%，Q4业绩增速中位数为33.61%。表明资金更倾向于业绩增速较高的个股。

关键信息

3.1 行情回顾

• 科创50指数调整：3月1日至3月12日期间，科创50指数继续调整，部分行业内个股表现分化。
• 全球指数对比：科创50指数两周涨跌幅低于全球主要指数。

3.2 资金情况

• 交易热度：中等，科创板日均成交额为259.74亿元，占A股成交额比重为2.9%。
• 限售解禁压力：下周限售解禁理论市值下降至1.42亿元，资金流出压力减小。
• 新股发行节奏：本周新股发行略有放缓，但预计未来将加速。

3.3 估值情况

• 整体估值偏低：科创板PE（TTM，剔除负值）下降至59.17X，科创50PE（TTM，剔除负值）下降至67.21X，均处于历史低位。

风险提示

• 市场风险：突发黑天鹅事件可能冲击市场偏好。
• 业绩风险：部分上市公司业绩可能不及预期。
• 成分股代表性：科创50成分股调整可能不具代表性。

图表目录（摘要）

• 图1：科创板及科创50业绩增速
• 图2：科创板业绩增速市值分布
• 图3：科创板一级行业业绩情况
• 图4：科创板二级行业业绩情况
• 图5：科创50本次调入调出情况
• 图6：科创50与全球主要指数两周涨跌幅
• 图7：涨幅前五和后五的科创板个股
• 图8：科创板成交额及占A股成交额比重
• 图9：科创板两融余额及占A股两融余额比重
• 图10：科创板限售解禁理论市值规模
• 图11：近期周度限售解禁压力情况
• 图12：本周发行新股情况
• 图13：目前已注册待发行的新股情况
• 图14：科创板及科创50PE（TTM，剔除负值）

分析结论

科创板整体保持较高业绩增速，但行业与个股表现分化。资金偏好景气度趋势良好的标的，科创50成分股调整反映出市场对高成长性企业的关注。同时，市场估值处于低位，限售解禁压力逐步减小，新股发行预计未来将加速。投资者需关注行业动态与个股基本面，谨慎评估投资风险。