20210708-中国银河-科创板行业动态报告_科创50成分调整_配置价值值得关注_29页_3mb

科创板行业动态报告总结（2021年07月08日）

核心内容

• 科创50成分调整：每季度进行一次调整，剔除长阳科技、三达膜、山石网科、清溢光电和交控科技，纳入康希诺-U、九号公司-WD、圣湘生物、凯赛生物和芯原股份-U。
• 新纳入成分表现：新纳入个股平均营收同比增长率高达2375%（剔除康希诺后为98%），净利润平均同比增长78%，显示高成长性。尽管康希诺-U和芯原股份-U的ROE为负，但其研发费用率显著高于行业平均水平，具有长期投资价值。
• 科创50业绩优于整体科创板：2021年Q1科创50营收增长率、净利润增长率、ROE中位值分别为71.05%、62.33%、2.15%，优于科创板整体的56.79%、53.54%、1.89%。
• 中报行情值得关注：科创板已发布中报预告的公司中，预增35家（43%），略增10家（12%），预减1家，略减2家，续亏22家。净利润增长中位数达102.9%，显示高成长性。
• 科创板估值处于低位：自2019年7月26日至今，科创板估值（PE-TTM）均值为71.18，中位数为71.92，截至2021年6月30日为64.24，仍处于历史低位，具有配置价值。
• 配置策略建议：关注极米科技、睿创微纳、康希诺、君实生物、昊海生科、杭可科技、安集科技、道通科技、柏楚电子、虹软科技、财富趋势、澜起科技、乐鑫科技、南微医学、心脉医疗、洁特生物、传音控股、嘉必优、威胜信息等公司。
• 风险提示：包括解禁风险、疫情反复风险、技术迭代快、市场竞争加剧、研发进度不及预期等。

主要观点

• 业绩驱动趋势明显：科创50的季度调整体现出投资风格向业绩驱动转变，中报业绩行情值得关注。
• 高成长性：科创板公司整体表现优于其他市场，特别是净利润增长中位数显著高于创业板和沪深300。
• 低估值与高配置价值：科创板估值处于历史低位，具备长期投资价值。
• 研发支撑未来增长：新纳入公司中，康希诺-U和芯原股份-U的研发费用率远高于行业，显示出较强的科创属性。

关键信息

• 科创50指数表现：截至2021年6月30日，科创50指数收盘为1,558.21点，月涨跌幅为10.09%。
• 市场活跃度：6月科创板日均成交额为488.50亿元，较年初增长60%，日均换手率为2.24%。
• 新股发行情况：6月科创板有19只新股上市，累计发行市值达740.47亿元。
• 行业涨跌幅：按一级行业分类，生物医药领域月涨幅为15.43%，风能产业为-1.30%；按二级行业分类，轨道交通装备产业涨幅最高（254.20%），风能产业最低（-1.30%）。
• 科创板估值：截至2021年6月30日，科创板50指数市盈率为78.56倍，市销率为10.61倍。

配置策略

• 关注公司指标：易变现率、隐含PE、资产负债率、ROE、ROA、营收规模、利润增速、所处行业规模、市占率、研发投入。
• 建议关注公司：
  • 极米科技
  • 睿创微纳
  • 康希诺
  • 君实生物
  • 昊海生科
  • 杭可科技
  • 安集科技
  • 道通科技
  • 柏楚电子
  • 虹软科技
  • 财富趋势
  • 澜起科技
  • 乐鑫科技
  • 南微医学
  • 心脉医疗
  • 洁特生物
  • 传音控股
  • 嘉必优
  • 威胜信息

板块新闻

1. 科创属性信息披露指引发布：上交所发布《科创板上市公司自律监管规则适用指引第3号》，明确科创属性持续披露事项，强调信息披露的及时性和准确性。
2. 11家公司集中申请科创板上市：包括龙芯中科、晶科能源、华勤技术等，涉及集成电路、新能源、高端装备、生物医药等领域。
3. 科创板与创业板资产重组审核规则发布：修订内容包括增加并购重组委员会审议程序、调整审核时间、与证券法保持一致。
4. 科创板首发募资额：截至2021年6月17日，累计有84家公司发行新股，募资总额达664.67亿元，平均单家公司募资7.91亿元。

重点公告

• 力合微：关于会计政策变更的公告。
• 仕佳光子：关于2020年年度报告的更正公告。
• 福光股份：关于调整2020年年度利润分配方案的公告。
• 龙软科技：股票交易异常波动暨风险提示公告。
• 九联科技：股票严重异动暨风险提示公告。
• 君实生物：增发境外上市外资股(H股)获得中国证监会批复。
• 杰普特：发布2021年第一季度报告（修订版）。
• 财富趋势：关于2020年年度报告会计差错更正的公告。
• 科兴制药：风险提示公告。
• 安恒信息：发布上市保荐书。
• 金山办公：发布2020年年度报告。

分析师信息

• 吴砚靖：分析师，联系方式：(8610)66568589，邮箱：wuyanjing@chinastock.com.cn，执业证书编码：S0130519070001。
• 邹文倩：分析师，联系方式：(8610)86359293，邮箱：zouwenqian@chinastock.com.cn，执业证书编码：S0130519060003。
• 李璐昕：分析师，联系方式：(021)20252650，邮箱：liluxin_yj@chinastock.com.cn，执业证书编码：S0130521040001。
• 研究助理：王子路，联系方式：(8610)80927632，邮箱：wangzilu_yj@chinastock.com.cn。