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黑色金属日报总结

核心内容

2026年03月31日黑色金属日报主要分析了焦煤与焦炭期货及现货价格走势，并结合市场情绪与基本面因素，对后市走势进行了研判。

一、价格走势

1. 期货价格

• 焦煤期货：

  • JM01：1476元/吨（-67.5）
  • JM05：1148.5元/吨（-65.5）
  • JM09：1278元/吨（-74.5）
  • JM01-05：327.5元/吨（-2）
  • JM05-09：-129.5元/吨（+9）
  • JM09-01：-198元/吨（-7）

• 焦炭期货：

  • J01：1878元/吨（-45）
  • J05：1701.5元/吨（-52）
  • J09：1787元/吨（-55）
  • J01-05：176.5元/吨（+7）
  • J05-09：-85.5元/吨（+3）
  • J09-01：-91元/吨（-10）

2. 现货价格

• 焦煤现货：

  • 低硫主焦煤：1600元/吨（0）
  • 中硫主焦煤：1360元/吨（0）
  • 蒙5原煤(口岸)：1098元/吨（-43）
  • 蒙5精煤(口岸)：1308元/吨（0）
  • 蒙5精煤(唐山)：1450元/吨（0）
  • 峰景澳煤(美元)：222美元/吨（-1）

• 焦炭现货：

  • 港口准一级(湿熄)：1490元/吨（0）
  • 港口准一级(干熄)：1690元/吨（0）
  • 山西准一级(湿熄)：1280元/吨（0）
  • 山西准一级(干熄)：1475元/吨（0）

3. 仓单价格

• 焦煤仓单：

  • 山西煤：1280元/吨（0）
  • 蒙5：1296元/吨（-51）
  • 蒙3：1176元/吨（-27）
  • 澳煤（港口现货）：1355元/吨（0）

• 焦炭仓单：

  • 港口现货(干熄)：1690元/吨（0）
  • 山西产地(干熄)：1645元/吨（0）

二、市场研判

1. 交易策略

• 单边：预计近1-2周焦煤05合约在1100—1200元/吨区间震荡，操作以区间思路为主，不建议追涨杀跌。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

2. 市场分析

• 焦煤期货今日大幅走弱，主要由于前期地缘冲突推动的能源替代交易逻辑难以持续。
• 虽然上周一涨停，但并非因供需改善，而是资金炒作煤炭替代逻辑所致。
• 现货跟涨为期现联动下的情绪传导与投机性需求，非真实需求回暖。
• 当前国内焦煤供需较为平衡，煤炭产能充足，供应调节能力强。
• 下游需求疲软，钢材终端表现不佳，焦钢企业对高价焦煤接受度有限，产业链价格传导不畅。

3. 重要资讯

• 进口蒙古国炼焦煤市场偏弱运行，口岸贸易企业价格下调，下游询盘减少，市场成交清淡。
• 蒙古国线上电子竞拍成交良好，进口蒙煤库存保持高位。
• 北方港口动力煤市场情绪回落，成交活跃度下降，价格小幅下探，但预计调整空间有限。

三、附图说明

日报附带了12张图表，涵盖焦煤与焦炭价格走势、基差、气运价格等，数据来源为银河期货和Mysteel。

关键信息

• 期货价格：焦煤与焦炭期货价格均出现下跌，尤其是05合约跌幅较大。
• 现货价格：焦煤现货价格中，蒙5原煤下跌43元/吨，其余品种价格稳定。
• 仓单价格：焦煤仓单价格整体稳定，蒙5仓单价格下跌51元/吨。
• 市场情绪：地缘冲突带来的交易逻辑已退潮，价格开始向基本面回归。
• 供需关系：国内焦煤供应充足，下游需求疲软，产业链价格传导不畅。
• 后市预期：焦煤05合约预计在1100—1200元/吨区间震荡，操作以区间思路为主。

总结

本日报指出，焦煤与焦炭期货价格受地缘冲突情绪影响较大，近期大幅下跌，市场进入情绪退潮阶段。现货价格中，蒙5原煤价格有所回落，其余品种价格稳定。国内焦煤供应充足，但下游需求疲软，价格传导不畅。预计未来1-2周焦煤05合约将在1100—1200元/吨区间震荡，建议以区间思路操作，避免追涨杀跌。市场后续需重点关注地缘局势、供应端变化及下游成材需求波动。