美联储9月议息会议点评：前置降息50基点正式开启降息周期-240920-国联证券-24页_1mb

美联储9月议息会议点评：降息正式开启新周期

美联储9月议息会议宣布提前降息50个基点，政策利率目标区间下调至4.75%-5.0%，标志着降息周期的开启。尽管美联储主席鲍威尔强调降息50基点基于积极的就业和通胀数据，并偏好更中性的政策立场，但市场反应显示担忧上升，美股高开低走、债市波动，反映对经济衰退的潜在风险。

点阵图显示，多数委员认为2024年将有1-2次降息，继续降息的概率较高，但具体次数存在分歧。经济预期概要维持“不着陆”情景，上调失业率至44%，下修通胀预期，预计通胀至2026年才能回归2%目标。就业市场降温但保持平衡，美国经济避免衰退可能性较大。

会议后，缩表速度减慢，流动性局面总体充裕，但需关注小银行风险。风险提示包括美国经济降温超预期和地缘政治不确定性。

本报告基于国联证券分析师观点，仅供参考。