20251119-华泰期货-新能源及有色金属日报_现货成交呈现区域性差异_铅价呈现震荡偏弱_7页_1mb

铅市场日度分析总结（2025-11-19）

现货市场情况：铅价呈震荡偏弱趋势，SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌125元/吨至17150元/吨，区域性差异明显，北方和地区成交较为活跃，南方地区成交一般。

期货市场表现：沪铅主力合约收于17230元/吨，减少125元/吨，成交持仓量下降，价格波动范围在17195至17370元/吨，夜盘继续收跌，成交量进一步减少。

库存动态：SMM铅锭总库存3.9万吨，较上周增加约4.3%；LME铅库存264800吨，上升显著。

策略建议：市场保持中性立场，铅价短期或震荡运行，关注库存去化和需求变化。建议操作区间为17000-17850元/吨，推荐卖出宽跨期权策略。

主要风险因素：国内供应可能大幅提升、铅消费低于预期、海外流动性收紧。

• 供应端压力增加
• 消费动能分化
• 全球资金环境变化