20260116-国金期货-尿素周报_2页_574kb

尿素周报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月16日发布的尿素周报，由分析师武吟秋撰写，主要分析了尿素期货市场走势、影响因素及未来行情展望，同时包含风险提示与免责声明。

主要观点

1. 期货市场走势

• 尿素期货主力合约本周震荡上行，周涨幅为 0.67%。
• 市场当前处于高开工与需求季节性收尾的博弈阶段，短期预计维持区间震荡。
• 期货升水现货幅度扩大，显示现货市场承压，市场预期可能偏向短期需求透支。

2. 供应端分析

• 国内尿素开工率为 85.25%，处于近六同期高位。
• 气头装置复产与技改恢复共同推动周度产量稳中有升。
• 注册仓单增加，厂内及港口库存持续累积，供应宽松格局未改。

3. 需求端分析

• 复合肥开工率提升至 37.17%，显示部分需求支撑。
• 冬储采购对短期需求有所支撑，但春节临近，下游企业对高价接受度下降。
• 新单成交放缓，需求端支撑力度边际减弱。

4. 成本端分析

• 煤炭价格平稳，气头装置成本未出现明显波动。
• 成本端对价格的提振作用有限，市场更多关注供需基本面的变化。

5. 行情展望

• 当前市场主要矛盾为高开工导致的供应过剩与需求季节性退坡。
• 短期内需重点关注：
  • 复合肥企业节前备货是否提前结束，需求支撑能否持续；
  • 厂内及港口库存去化节奏，若库存累积加速，可能进一步压制价格。
• 若需求端未能超预期，期货价格或下探支撑位。

关键信息

• 周涨幅：0.67%
• 国内尿素开工率：85.25%
• 复合肥开工率：37.17%
• 库存变化：厂内及港口库存持续累积
• 成本端：煤炭价格平稳，气头成本未明显波动
• 风险提示：需警惕库存累积与需求走弱压力

风险揭示与免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 所有数据与信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息获取与展示的局限性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 本公司对报告内容及最终操作不作任何担保，不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担责任。
• 提醒投资者期市有风险，入市需谨慎。