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烧碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年2月5日，郑州商品交易所烧碱期货整体呈现震荡下行走势。

• 开盘价：1965元/吨
• 最高价：1973元/吨
• 最低价：1914元/吨
• 收盘价：1917元/吨
• 跌幅：2.39%（较前一交易日）
• 成交量：397,724手
• 持仓量：212,563手（较前一交易日增加23,876手）

市场活跃度较高，持仓量增加表明投资者对后市的关注度上升，但价格仍承压下行。

二、基差情况

2026年2月5日，烧碱期货基差为-73元/吨，呈现期货贴水状态。
基差为负说明期货价格低于现货价格，可能反映市场对未来供应增加或需求疲软的预期。

三、主要影响因素

1. 原油价格波动

• 国际原油价格在2月4日大幅上涨，WTI原油上涨3.05%至65.14美元/桶，布伦特原油上涨3.16%至69.46美元/桶。
• 原油作为基础能源，其价格上涨对烧碱等化工品的成本端形成支撑，可能间接影响烧碱价格走势。

2. 行业动态

• 化工行业出现结构性调整，部分国际化工巨头采取裁员措施，可能对行业整体供应造成压力。
• 国内龙头企业如万华化学加大在乙烯一体化项目的投资，计划投入190亿元用于构建“原料—中间体—高端材料”的一体化产业链。
• 这些调整可能对基础化工品市场（如烧碱）的供需格局产生深远影响。

3. 市场整体回暖

• 2026年1月份化工品价格开始回暖，液氯等氯碱相关产品表现较好，市场对氯碱行业的关注度提升。
• 这种回暖趋势可能对烧碱期货市场情绪形成支撑作用，推动价格反弹。

四、短期展望

短期来看，烧碱期货价格可能继续维持震荡走势，原因如下：

支撑因素：

• 原油价格上涨：为化工品成本端提供支撑。
• 化工行业回暖：氯碱子行业关注度提升，可能带动烧碱需求。
• 市场情绪改善：部分氯碱产品表现良好，提升投资者信心。

抑制因素：

• 期货贴水：当前基差为-73元/吨，期货价格低于现货，可能限制价格进一步下行空间。
• 供需变化不确定：需关注下游需求恢复情况及上游原材料价格波动。

关键关注点：

• 国际原油价格走势：地缘政治因素（如美伊谈判）可能加剧波动。
• 国内氯碱行业供需变化：特别是下游需求是否持续回暖。
• 大型化工企业产能调整：如万华化学等龙头企业对产业链的影响。
• 宏观经济与政策变化：对化工品整体需求的潜在影响。

五、风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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