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锌市场分析总结（2024年04月26日）

一、核心内容概览

本报告分析了2024年4月26日锌市场的基本面、宏观环境及投资建议，指出当前锌市场处于区间调整阶段，短期内价格波动不大，但中期仍具支撑。

二、基本面跟踪

1. 期货市场数据

2. 现货市场数据

3. 产业链重要价格数据

三、宏观及行业新闻

1. 宏观环境

• 美国GDP和核心PCE物价数据发布，削弱了市场对降息的预期。
• 美债收益率盘中拉升超10个基点，创五个月新高。
• 美元指数一度转涨，日元四日连创1990年来新低。

2. 行业动态

• 国际铅锌研究组织（ILZSG）预计2024年全球精炼锌市场过剩5.6万吨，远低于此前预期的36.7万吨。
• 全球精炼锌产量预计增长0.6%至1401万吨，需求增长1.8%至1396万吨，其中中国需求增长1.4%，低于2023年的7.1%。

四、趋势强度

• 锌趋势强度：0
• 表示市场处于中性状态，短期价格调整为主，中期仍具支撑。

五、观点及建议

1. 短期走势：锌价小幅回调，但下游企业补库意愿有限，终端需求未明显放量，价格对需求的反噬仍存，市场矛盾不明显，预计短期价格将维持区间调整。
2. 中期支撑：锌矿TC（加工费）降至历史偏低水平，传导至冶炼端，对产能利用率形成压力，构成底部支撑。
3. 操作建议：建议以逢低偏多思路为主，关注TC变化及库存动态。

六、免责声明

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