机械设备行业：前三季度业绩稳中有升，持续推荐高景气新能源赛道-20211109-财信证券-17页_671kb

机械设备行业月度报告总结

核心内容概览

本报告为2021年11月发布的机械设备行业月度分析，主要聚焦于光伏设备、锂电设备、工业母机及工程机械四大板块，同时对市场表现、行业动态、重点公司公告及三季报情况进行了详细分析。报告维持“同步大市”的行业评级，建议投资者关注具备技术优势和产能扩张能力的龙头企业。

主要观点

1. 行业整体表现

• 2021年10月1日至10月31日，申万机械设备指数同比下跌1.36%，涨幅位居28个行业第18位。
• 子行业中，磨具磨料与制冷空调设备涨幅居前，分别上涨9.75%和7.76%。
• 机械设备行业整体处于稳中有升的业绩趋势中，部分细分领域表现突出。

2. 投资策略

• 锂电设备：行业进入卖方市场，设备商稀缺性显现。重点推荐先导智能、杭可科技、利元亨，因他们与主流动力电池厂商深度绑定，受益于行业扩产和主动补库。
• 光伏设备：HJT技术革新推动设备需求，多环节设备商受益。重点推荐晶盛机电（长晶设备）、金博股份（热场设备）、迈为股份（异质结整线设备）、奥特维（串焊机）。
• 工业母机：机床行业步入十年大周期，数控化率提升推动国产替代。重点推荐科德数控（稀缺性+成长性+弱周期性），同时关注刀具行业，推荐欧科亿、华锐精密。
• 工程机械：行业阶段性承压，静待边际改善。建议关注具备技术壁垒和市场竞争力的龙头企业。

关键信息汇总

1. 市场表现

• 申万机械设备指数在2021年10月下跌1.36%，但部分个股表现亮眼。
• 涨幅前十个股包括：同力日升（+68.03%）、大金重工（+56.49%）、高澜股份（+46.51%）、软控股份（+46.17%）、申菱环境（+46.10%）。
• 跌幅前十个股包括：奥普特（-27.75%）、卓然股份（-26.56%）、首华燃气（-26.28%）等。

2. 行业数据

• 工程机械：2021年9月挖机销量20085台，同比下降22.9%。其中，国内市场销量13934台，同比下降38.3%；出口销量6151台，同比增长79.0%。
• 锂电设备：2021年1-7月金属加工机床新增订单累计同比增长39.4%，在手订单累计同比增长24.5%，下游订单饱满。
• 光伏设备：HJT技术实现量产效率26%以上，超过PERC理论效率上限，成本端预计2022年与PERC持平。
• 工业母机：2021年9月金属切削机床产量5万台，同比增长21%；2021年8月日本对华机床订单金额同比增长40.4%，显示行业景气度较高。

3. 重点公司动态

• 晶盛机电：累计与高景太阳能签订27.61亿元合同，拟定增57亿元用于半导体扩产。
• 迈为股份：中标600MW高效异质结整线设备采购项目，与爱康集团合作推进HJT项目。
• 奥特维：中标宇泽半导体1.4亿元光伏单晶炉订单，首次获得GW级订单。
• 利元亨：获ATL超4.5亿元订单，已与多家头部电池企业建立合作。
• 赢合科技：中标12.94亿元锂电池生产设备，三季报营收同比增长191.95%，净利润增长749.24%。
• 杭可科技：三季报营收同比增长62.43%，净利润小幅增长。
• 先导智能：三季报营收和净利润均实现增长，与宁德时代等企业合作密切。

4. 重点公司三季报情况

• 欧科亿：营收增长40.68%，净利润增长121.69%。
• 赢合科技：营收增长191.95%，净利润增长749.24%。
• 先导智能：营收增长43.35%，净利润增长56.96%。
• 晶盛机电：营收增长67.94%，净利润增长106.10%。
• 杭可科技：营收增长62.43%，净利润小幅增长。
• 迈为股份：营收增长35%，净利润增长66%。

风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 贸易摩擦加剧可能影响出口。
• 下游行业需求低于预期。
• 行业竞争加剧。
• 疫情影响持续。

投资建议

• 推荐：晶盛机电、迈为股份、先导智能、欧科亿、奥特维、利元亨。
• 谨慎推荐：金博股份、杭可科技、利元亨（部分）、科德数控、华锐精密。

图表与数据来源

• 行业涨跌幅数据来源：Wind、财信证券。
• 重点公司三季报数据来源：Wind、财信证券。
• 行业重要数据来源：国家统计局、GGII、Komatsu官网等。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
  • 中性：变动幅度为-10%至5%。
  • 回避：落后沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%至5%。
  • 落后大市：落后沪深300指数5%以上。

免责声明

本报告由财信证券研究发展中心发布，仅供内部客户及员工参考使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料整理，不保证其准确性、完整性或可靠性。投资者需自行判断，谨慎决策。