20220721-弘业期货-贵金属周报_美国通胀继续上行_大宗商品延续承压_9页_1mb

贵金属周报总结

核心内容概述

本报告为2022年7月21日发布的《贵金属周报》，主要分析了美国通胀数据对贵金属市场的影响，以及投资者对贵金属的持仓变化和未来走势的判断。

主要观点

• 贵金属短期震荡：上周贵金属价格整体呈下跌趋势，黄金和白银均录得周度跌幅。
• 通胀数据超预期：美国6月CPI和核心CPI同比涨幅均创近几十年新高，PPI数据同样高于市场预期，表明通胀压力持续增强。
• 市场对加息预期升温：通胀数据推动市场对美联储本月加息100个基点的预期上升，但部分美联储官员表达了对大规模加息的谨慎态度。
• 投资者情绪悲观：CFTC数据显示，黄金和白银的非商业净多头持仓连续四周下降，ETF持仓也呈现下滑趋势，表明投资者对贵金属后市信心不足。
• 后市展望偏弱：尽管通胀仍处高位，但市场对经济前景的担忧加剧，贵金属与其他大宗商品一同面临下行压力。

关键信息

1. 贵金属价格表现

• COMEX黄金：

  • 开盘：1741.5美元
  • 最高：1744.3美元
  • 最低：1695.0美元
  • 收盘：1706.5美元
  • 周度跌幅：2.05%

• COMEX白银：

  • 开盘：19.265美元
  • 最高：19.360美元
  • 最低：18.010美元
  • 收盘：18.594美元
  • 周度跌幅：2.99%

2. 美国通胀数据

• CPI数据：

  • 6月同比上涨：9.1%（创1981年11月以来最高）
  • 环比上涨：1.3%（创2005年9月以来最高）
  • 核心CPI同比上涨：5.9%
  • 核心CPI环比上涨：0.7%

• PPI数据：

  • 6月同比上升：11.3%（超市场预期10.7%）
  • 核心PPI同比上升：8.2%（超预期8.1%）
  • 环比上升：1.1%（超预期0.8%）

3. 投资者持仓变化

• 黄金非商业净多头：从163,287手下降至118,121手
• 白银非商业净多头：从18,419手下降至3,204手
• ETF持仓：
  • SPDR黄金ETF持仓量下降至1,009.06吨
  • SLV白银ETF持仓量下降至15,787.66吨

4. 市场情绪与政策预期

• 美联储官员对加息100个基点持谨慎态度，部分官员倾向于加息75个基点或至3.75%–4%。
• 截至20日，加息100个基点的概率仍为35.6%。
• 避险情绪上升，美元指数走强，导致贵金属价格承压。

后市展望

• 短期走势：贵金属市场预计将继续偏弱，受通胀高企和美联储紧缩政策影响。
• 投资者情绪：市场整体对贵金属后市持悲观态度，期现货持仓均显示减仓趋势。
• 风险因素：若美联储继续快速加息，将进一步加剧市场对经济衰退的担忧，对贵金属形成压制。

结论

综合来看，美国持续走高的通胀数据对贵金属市场造成压力，投资者情绪趋于悲观，持仓持续减仓。尽管部分美联储官员对加息幅度表示谨慎，但市场仍对加息100个基点保持一定预期。短期内，贵金属价格预计将继续承压，市场整体偏弱。

注：以上数据及分析均来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。