宏观点评：政治局会议透露的两会信号-20240229-东吴证券-10页_732kb

宏观政策展望：政治局会议信号与两会前瞻

科技与创新政策
当前政策更强调预期引导和科技创新，特别是人工智能、算力等新兴产业。中央经济工作会议和部委行动显示，产业政策加速推进，旨在应对海外竞争压力，政策落地通过融资支持和地方措施加速（如算力券）。

经济总量策略
总量政策保持平稳，避免短期激进措施，注重结构调整。货币政策领先财政政策，预计第二季度中后段仍有降息空间；财政支出聚焦产业提效，但整体节奏较慢。消费和内需支撑短期经济表现，两会抓手如设备更新和以旧换新成为关注点。

地产与稳经济
地产政策以稳定预期为主，加快项目融资“白名单”和三大工程建设。政策落脚点是防范风险蔓延，而非快速反弹，鉴于二手房产价格全数下跌，需更多干预。

外资与改革开放
稳外资是2024年主线，两会及国常会可能联动配套政策。长期改革关注点包括全国统一大市场、民营经济发展和财税体制改革，为三中全会提供线索。

风险提示
政策落地慢或海外衰退可能导致经济复苏放缓；出口超预期萎缩风险存在。

[political_bureau_meeting_2024]