20150322-光大证券-基金周报_杠杆基金是牛市中最佳配置品种_12页_917kb
报告摘要
基金周报总结
核心内容
本周基金市场整体表现分化，部分行业和基金类型涨幅显著，而其他板块则相对落后。分析师建议在牛市中增加杠杆基金的配置，但需注意短期市场波动对中证500杠杆基金的影响。
市场表现
基金涨幅排名
- 涨幅最大：非银金融（+12%）、信息ETF（+10%）、证券类杠杆基金（20%以上）
- 涨幅靠后：主要消费ETF（+4.6%）
ETF净值涨跌
- 境内股票型ETF：周涨幅为7.7%
- 指数型基金：周涨幅为7.1%
- 债券型基金：周涨幅为1.1%
- QDII（股）：周涨幅为2.0%
- QDII（黄金）：周涨幅为1.5%
- QDII（油气）：周涨幅为1.0%
- QDII（房产）：周涨幅为2.1%
- QDII（资源）：周涨幅为0.1%
香港ETF溢价率变化
- 安硕新华富时A50ETF（2823）：溢价率从-5.7%降至-4.7%
- 南方A50ETF（2822）：溢价率从-0.5%降至-0.3%
- 涨幅最大：XDB沪深运输（3063）：+13.8%
- 涨幅最小：XDB巴基斯坦（3106）：-4.4%
杠杆基金表现
溢价率与净值变化
- 股型杠杆基金：平均净值变化11.13%，价格变化11.57%，溢价率从0.60%到0.80%
- 债型杠杆基金：平均溢价率从-2.5%到-1.6%
具体表现
- 股型杠杆基金：
- 最大涨幅：申万菱信证券B（150172）：+27.3%
- 最小涨幅：银河沪深成长B（150122）：+6.5%
- 债型杠杆基金：
- 最大涨幅：银华转债B（150144）：+20.0%
- 最小涨幅：中欧纯债添利B（150159）：-0.34%
配置建议
- 债券基金：维持配置
- 股型基金：建议买入
- 杠杆基金：建议继续增加配置，短期规避中证500杠杆基金
基金发行概况
- 3月份股票类基金发行总规模：421亿，平均25亿/只
收益表现（近一周）
| 类型 | 0202-0206 | 0225-0227 | 0302-0306 | 0309-0313 | 0316-0320 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主动股票 | -0.70 | 0.5 | 0.1 | 3.9 | 7.7 |
| 混合偏股 | -0.78 | 0.5 | 0.0 | 3.6 | 6.8 |
| 指数基金 | -2.76 | 1.4 | -1.0 | 3.4 | 7.1 |
| 债券基金 | -0.53 | 0.2 | -0.2 | 0.6 | 1.1 |
| 债B | -2.10 | -0.1 | -1.0 | 1.7 | 2.4 |
| 股B | -3.85 | 2.3 | -1.4 | 5.2 | 12.5 |
| QDII（股） | 1.40 | 1.0 | -1.1 | -1.1 | 2.0 |
| QDII（债） | -0.25 | 0.8 | 0.3 | -0.3 | -0.2 |
| QDII（黄金） | -0.59 | 0.2 | -0.5 | -1.5 | 1.5 |
| QDII（油气） | 7.23 | -3.9 | -0.7 | -2.9 | 1.0 |
| QDII（房产） | 1.79 | -2.2 | -0.5 | 1.9 | 2.1 |
| QDII（资源） | 2.23 | -0.5 | -1.1 | -2.3 | 0.1 |
市场指标
- 股债收益率比：中证500股指期货即将上市，短期加剧市场波动
- 沪深300E/P：7.2%
- 10年期国债收益率：2.06%
- 银行间质押式回购利率（R007）：图3显示近期变化
- 货币基金7日年化收益率：图4显示近期变化
分析师信息
- 张美云：复旦大学硕士，9年行业研究经验，6年基金研究经验，2007年加入光大证券研究所
- 冯剑：执业证书编号：S0930511090001
投资评级体系
| 评级 | 定义 |
|---|---|
| 买入 | 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 | 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 | 未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5% |
| 减持 | 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 | 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 | 无法获取必要资料或存在重大不确定性事件 |
估值方法说明
- 本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同
- 估值方法及模型有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易
特别声明
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