20240918-宏信证券-市场流动性周报_5页_1mb

市场研究·流动性周报·证券研究报告总结

一、央行公开市场操作

2024年9月9日至9月14日，央行通过逆回购操作投放资金10232亿元，逆回购到期回笼2102亿元，净投放8130亿元。预计本周逆回购到期8845亿元，中期借贷便利（MLF）到期5910亿元。

二、货币市场

1. 利率变化

   • 银行间同业拆借加权平均利率较9月6日下降1561BP至1.65%
   • 质押式回购加权平均利率下降2063BP至1.63%
   • 短期利率：隔夜shibor、1周shibor、2周shibor、1个月shibor分别下降1050BP、700BP、260BP和10BP至1.61%、1.75%、1.85%、1.83%
   • 中期利率：3个月、6个月、9个月、1年期shibor分别小幅变动或微降。

2. 资金面趋势
   短期利率大幅下降，反映市场流动性趋松，但不同类型利率下降幅度差异显著。

三、国债市场

1. 收益率变化

   • 各期限国债收益率普遍下降，降幅达BP级别（如30年期国债收益率下降1260BP至2.183%）
   • 短期国债如1年期收益率下降1042BP，长期国债10年期下降963BP。

2. 市场影响
   利率下行反映市场对经济前景的谨慎预期，同时体现货币政策宽松导向。

四、外汇市场

• 汇率变动
  • 美元兑人民币中间价较9月6日上升105BP至7.1030
  • 即期汇率上升61BP至7.0943，低于中间价87BP
  • 离岸人民币即期汇率上升65BP至7.1009，高于在岸即期66BP。
    美元走强显著，反映资本流动或避险情绪变化。

五、综合分析

本周流动性整体宽松，央行净投放力度加大，利率下行明显，引导资金成本降低。但短期内外资流向和汇率波动显示市场存在分歧，可能对经济复苏预期形成扰动。债券收益率全线下降，符合政策导向，显示货币政策放松意图。