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2023年8月28日-9月1日流动性周报总结

一、核心内容概述

本周流动性周报主要分析了2023年8月28日至9月1日期间，中国金融市场的主要流动性指标变化，包括央行公开市场操作、货币市场利率、国债市场收益率以及外汇市场汇率情况。整体来看，市场流动性呈现紧缩趋势，货币市场利率下行，国债收益率整体上行，人民币对美元汇率有所贬值。

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二、央行公开市场操作

• 逆回购操作：本周央行通过逆回购操作向市场投放了14090亿元资金。
• 逆回购到期：逆回购到期金额为7280亿元。
• 净回笼：本周实现净回笼资金6810亿元，表明央行在收紧市场流动性。
• 下周预期：预计下周将有14090亿元逆回购到期，可能进一步影响市场资金面。

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三、货币市场利率变动

短期利率

期限	Shibor利率	变动幅度
隔夜	1.6770%	-14.20BP
1周	1.8140%	-8.20BP
2周	1.8510%	-15.10BP
1个月	1.9100%	+5.90BP

短期Shibor利率整体呈下降趋势，仅1个月Shibor略有上升。

中期利率

期限	Shibor利率	变动幅度
3个月	2.0440%	+3.00BP
6个月	2.1510%	+3.20BP
9个月	2.2360%	+3.60BP
1年	2.2830%	+2.60BP

中期Shibor利率均有所上升，显示市场对未来资金成本的预期有所增强。

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四、国债市场收益率变动

期限	到期收益率	变动幅度
1个月	1.6284%	+11.37BP
3个月	1.6514%	+7.89BP
6个月	1.9596%	+12.41BP
1年	1.9578%	+6.27BP
3年	2.2440%	+2.14BP
5年	2.4382%	+5.05BP
10年	2.5850%	+1.48BP
30年	2.9280%	+4.03BP

国债市场收益率整体呈上升趋势，短期国债涨幅较大，长期国债涨幅相对较小。

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五、外汇市场汇率变动

• 美元兑人民币中间价：较8月25日下行95BP至7.1788。
• 美元兑人民币即期汇率：较8月25日下行251BP至7.2633，较中间价高845BP。
• 美元兑离岸人民币即期汇率：较8月25日下行242BP至7.2707，较在岸即期汇率高74BP。

人民币对美元汇率持续贬值，且在岸与离岸人民币汇率之间存在一定的价差，显示市场对人民币的预期偏弱。

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六、关键信息总结

• 流动性状况：央行通过净回笼操作收紧市场流动性，可能对短期资金面造成一定压力。
• 利率趋势：货币市场短期利率整体下行，但中期利率上升，显示市场对未来资金成本的预期有所提高。
• 国债市场：各期限国债收益率普遍上行，反映市场对经济前景的担忧或通胀预期的升温。
• 外汇市场：人民币对美元持续贬值，市场情绪偏空，可能与中美利差、经济基本面等因素有关。

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七、相关研究与资料来源

• 报告来源：宏信证券研究发展部
• 数据来源：Wind、中国人民银行官网
• 图表支持：本报告附有相关市场指标走势图，可进一步参考分析。

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八、分析师声明与评级说明

• 分析师：徐伟（资格证书：S1330514080001）

• 公司评级：

  • 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价强于沪深300指数20%以上
  • 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价变动介于+5%～+20%
  • 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价变动介于-5%～+5%
  • 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价弱于沪深300指数5%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：预期行业涨幅强于沪深300指数10%以上
  • 跟随大市：预期行业涨幅介于-10%～+10%
  • 弱于大市：预期行业涨幅弱于沪深300指数10%以上

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九、免责声明

本报告信息来源于已公开资料，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性、完整性或可靠性。投资者应自行判断并承担相应风险。