20210808-中财期货-鸡蛋投资策略周报_短期反弹_7页_1mb

鸡蛋投资策略周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场受到多重因素影响，呈现出阶段性反弹态势，但整体走势仍受到供应和需求的制约。鸡蛋09合约在现货价格走强的带动下出现反弹，但期货走势开始与现货背离，上涨动力不足，整体处于宽幅震荡状态。鸡蛋价格受节日备货需求拉动，预期将在8月底至9月初达到阶段性高点，随后可能逐步回落。

主要观点

• 短期反弹预期：鸡蛋09合约在基差走强后可能跟随现货出现反弹，但受产能增加影响，前期高点或难以突破。
• 节后价格预期：中秋节后蛋价或有落价预期，需关注现货走势与期货的联动性。
• 市场供需分析：当前蛋鸡存栏量偏低，大码蛋供应紧张，整体供需处于紧平衡状态，市场盼涨情绪浓厚。
• 期货操作建议：建议前期空单止盈出局，09合约可逢低做多，把握短期反弹机会。

关键信息

一、本周市场动态

• 新增无症状感染者：截至8月5日，全国新增无症状感染者58例，其中本土21例，主要集中在湖北、河南和湖南。
• 蛋价上涨：主产区均价上涨至4.85元/斤，销区均价上涨至5.10元/斤，蛋价整体上涨。
• 期货走势：鸡蛋09合约周度涨幅0.07%，收盘4577点，处于震荡状态，基差有所走强。
• 期货与现货关系：09合约期货贴水现货，但基差变强，显示市场对现货的支撑情绪。

二、基本面分析

• 供应面：蛋鸡存栏量偏低，大码蛋供应紧缺，淘汰鸡价格有所上涨，蛋鸡养殖利润提升。
• 需求面：食品厂和餐饮行业需求增加，蔬菜供应减少，有利于鸡蛋消费，需求逐步回暖。
• 行业数据：2021年7月全国在产蛋鸡存栏量11.72亿只，环比下降1.01%，同比减少9.63%。新开产蛋鸡增加，但淘汰量仍高于新开产，预计8月存栏量继续维持低位。
• 期货技术面：09合约周K线收小绿线，处于5周均线之下，MACD呈现扩口，技术面偏弱。

三、行业指标走势

• 淘汰鸡价格：整体上涨趋势，反映市场对老鸡的淘汰预期。
• 鸡苗价格：小幅上涨，显示补栏意愿增强。
• 配合料价格：保持稳定，对成本影响不大。
• 蛋鸡存栏量：持续偏低，支撑蛋价上涨。
• 鸡蛋价格季节性：8月需求季节性走强，蛋价或继续上涨，但期货走势可能受市场情绪影响。

风险提示

1. 替代品价格波动：猪肉等替代品价格大幅下跌可能影响鸡蛋需求。
2. 疫情不确定性：国内疫情出现变数可能对市场造成冲击，加剧价格波动。

后期展望

• 价格走势：预计8月底至9月初蛋价将上涨至5.00元/斤左右，随后逐步回落，10-11月可能触底，11月下旬蛋价或降至3.80元/斤，12月触底反弹。
• 市场情绪：市场盼涨情绪较浓，但需警惕供应端增加及需求端回落对价格的影响。

附图说明

• 图3：淘汰鸡价格走势，整体呈上升趋势。
• 图4：蛋鸡苗价格走势，小幅上涨。
• 图5：蛋鸡配合料均价，保持稳定。
• 图6：在产蛋鸡存栏对比，显示存栏量持续偏低。
• 图7：鸡蛋产地（山东）价格，反映地区性价格波动。
• 图8：鸡蛋主力合约基差，显示期货贴水现货但基差走强。
• 图9：样本企业商品代1日龄鸡雏销量，反映市场补栏情况。
• 图10：鸡蛋养殖利润，显示利润有所提升。
• 图11：蛋鸡存栏与鸡蛋价格比，反映供需关系。
• 图12：玉米小麦价格及价差，反映饲料成本变化。

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特别声明

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