20240909-铜冠金源期货-氧化铝周报_现货坚挺_氧化铝抗跌_7页_640kb

氧化铝周报分析总结

日期：2024年9月9日

核心观点：氧化铝市场供应偏紧，现货坚挺，呈现震荡行情。整体基本面偏好支持价格抗跌。

市场概况：上周氧化铝企业生产维持前期水平，内蒙古复产的50万吨产能预计9月10日释放，供应或小幅增加，但受限产能复产难度大，检修频繁，短期供应增量有限。消费端少量补库，执行长单为主，四川复产预期存在，需求或小幅上行。现货市场偏紧，持货商挺价，价格保持高位；期货收跌193%至3915元/吨。库存方面，交易所仓单增至86万吨，厂库13500吨。

行情展望：供应端增量未落实，B结构收敛趋势暂缓；基本面供应紧俏和现货坚挺支撑氧化铝抗跌，呈现抵抗式回落的震荡走势。宏观谨慎情绪拖累期货，或被动跟随，但基本面利好主导。短期需求增长空间有限，价格高位运行可能延续。

操作建议：鉴于氧化铝期价预计震荡下行，建议以期权操作为主，可考虑卖出看涨期权及卖出宽跨式期权策略，以管理风险。

风险因素：美国可能陷入衰退，国产矿大面积复产等，可能导致供应增加，影响市场。

关键数据汇总：

• 期货价格：上周跌193元/吨，收3915元/吨。
• 现货价格：周三报3954元/吨，国产矿高位运行。
• 产能数据：中国氧化铝总建成产能10280万吨，开工率85.07%；电解铝开工率91.01%，显示地区复产动态，但数据源需验证精确性。