> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建材价格普遍反弹与通胀分化分析（2026年3月第2周） ## 核心内容概述 2026年3月第2周，中国建材价格普遍反弹，显示需求端有所回暖，但整体经济仍面临结构性压力。同时，通胀呈现分化趋势，猪价持续下跌，而油价和部分工业品价格则出现上涨。报告还提示了数据统计可能存在误差，需谨慎参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 经济增长：建材价格普遍反弹 #### 1.1 生产端分析 - **电厂日耗弱于近3年同期**：3月17日，6大发电集团平均日耗为72.7万吨，较3月10日下降8.2%；南方八省电厂日耗为188.7万吨，较3月5日下降7.7%。当前正值电煤消费淡季，且受房地产拖累，部分非电行业需求偏弱。 - **高炉开工率局部回升**：3月13日，全国高炉开工率78.4%，较3月6日上升0.7个百分点；唐山钢厂高炉开工率92.5%，较3月6日上升8.4个百分点。上周限产政策解除后，开工率逐步恢复。 - **轮胎开工率略弱于近两年同期**：3月12日，汽车全钢胎开工率70.2%，较3月5日上升4.3个百分点；汽车半钢胎开工率77.7%，较3月5日上升3.7个百分点。 - **江浙地区织机开工率修复缓慢**：3月12日，涤纶长丝开工率88.8%，较3月5日上升4.3个百分点；下游织机开工率51.3%，较3月5日上升8.9个百分点。 #### 1.2 需求端分析 - **30城商品房销量环比走强，同比仍弱**：3月1-17日，30大中城市商品房日均销售面积为20.0万平方米，环比上升34.0%，但同比下降8.8%。一线、二线、三线城市销售面积同比分别下降15.5%、1.9%、13.1%。 - **车市零售增长转强**：2月零售同比增长54%，批发同比增长46%，但今年累计零售同比下降7%。 - **钢价延续强势**：3月17日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别上涨0.9%、0.8%、2.2%、0.3%。3月以来，钢价多数走强，但同比仍下跌。 - **水泥价格初现反弹**：3月17日，全国水泥价格指数上涨1.4%；华东和长江地区分别上涨3.2%和4.1%，强于全国平均水平。3月以来水泥均价环比下跌0.7%，同比跌幅走阔。 - **玻璃价格温和上涨**：3月17日，玻璃期货均价上涨1.4%，3月以来环比上涨1.5%，同比跌幅收窄。 - **集运运价指数上涨斜率继续加大**：3月13日，CCFI指数上涨1.7%，SCFI指数上涨14.9%。美伊战争影响下，主要远洋航线运价全面上涨，涨幅超10%。欧洲港口拥堵加剧，运价上涨压力持续。 --- ## 关键信息 ### 2. 通货膨胀：猪油分化加剧 - **CPI：猪价低位深跌**：3月17日，猪肉平均批发价为16.2元/公斤，较3月10日下跌4.1%。3月以来，猪肉价格环比下跌7.5%，同比跌幅走阔至19.3%。 - **农产品价格指数强于去年同期**：3月17日，农产品批发价格指数下跌1.0%，但同比上涨4.1%。分品种看，羊肉上涨0.1%，鸡蛋、牛肉、蔬菜、鸡肉、猪肉分别下跌0.1%、0.3%、2.6%、2.8%、4.1%。 - **PPI：油价继续攀升**：3月17日，布伦特和WTI原油现货价分别为103.5美元/桶和96.2美元/桶，较3月10日分别上涨17.2%和15.3%。3月以来，布伦特和WTI原油价格环比分别上涨31.0%和34.6%，同比上涨28.6%和27.8%。 - **铜跌铝涨**：LME3月铜价下跌1.8%，铝价上涨0.7%。3月以来，铜价环比下跌0.9%，铝价环比上涨9.3%。 - **工业品价格多数转涨**：3月以来，螺纹钢、线材、热轧板、玻璃、焦炭价格环比上涨，水泥价格跌幅居前。工业品价格同比跌幅多数收敛，水泥价格同比跌幅走阔。 --- ## 风险提示 - **数据统计误差**：部分数据为抽样统计，可能存在与实际数据偏差的情况，需谨慎使用。 --- ## 数据来源 - **Wind**：提供行业数据及市场行情。 - **国金证券研究所**：研究报告分析与解读。 - **乘联会**：乘用车市场零售与批发数据。 - **鄂尔多斯煤炭网**：电厂日耗数据。 - **同花顺**：电力相关数据。 - **其他行业数据平台**：如LME、CRB等。 --- ## 图表说明 - 图表1-30：涵盖各行业及商品价格的环比、同比数据，包括建材、电力、钢铁、水泥、玻璃、集运运价、猪肉、农产品、原油、铜铝等。 - 图表21-22：猪价及同比跌幅变化。 - 图表23-24：农产品价格指数及同比涨幅变化。 - 图表25-26：油价变化及同比情况。 - 图表27-28：铜铝价格及国内商品指数变化。 - 图表29-30：工业品价格变化趋势。 --- ## 总结 本周建材价格普遍反弹，显示市场对需求端的预期有所改善，但整体经济仍受房地产拖累。同时，通胀分化明显，猪价持续下跌，而油价和部分工业品价格则出现上涨。报告提示了数据统计可能存在误差，建议投资者结合实际情况进行判断。