20240318-宏源期货-宏源棉花周报_供需两弱相困惑_24页_1mb

棉花市场周报总结

市场概况

本周国内棉花市场保持震荡整理，供需两弱限制了价格波动空间。国内和ICE棉花价格均未出现大幅上涨或下跌，市场等待需求面改善，短期表现平淡。

ICE棉花分析

ICE棉花在调整后因空头回补获得支撑，基金持续持有大量多单。美国棉花销售优于预期，价格维持在90美分以上。预计3月底USDA种植报告发布前，波动幅度有限。

郑棉动态

国内下游需求疲软，对棉花价格上涨支撑不足。但内外价差超过1000元，国内棉纱竞争力增强，限制了棉花下跌空间。清明节需求改善情况将是一关注点。

操作建议

短期预计棉花价格围绕16000元上下波动，范围在14000元至18000元之间。投资者应谨慎操作，关注美国种植报告和需求变化。未见重大消息前，波动不易大。

供需分析

供需方面，全球棉花供应减少，期末库存下降约148万吨。国内新棉基本采摘结束，加工和销售进度较慢，库存水平偏高。进出口数据显示进口棉花和棉纱增加，但国内产品竞争力强，进口纱出现亏损。纺织业布产量和出口数据波动，下游需求疲软持续。

风险与数据

基金持仓连续减少多单，市场不确定性增加。需关注库存变化、需求复苏和价格区间突破。期市投资风险高，建议谨慎参与。

本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。