2017-麻醉用药行业深度报告-高壁垒高增长，寡头垄断格局稳定_37页_1mb

麻醉用药行业深度报告总结

核心内容

麻醉用药行业具有高壁垒、高增长、寡头垄断的特征。行业市场规模在2013年达到80亿元，5年间复合增长率高达28.5%，预计2015年将突破120亿元。麻醉药市场整体呈现持续增长态势，且增速高于药品行业均值，未来还有几十倍的增长空间。

主要观点

1. 麻醉药与麻醉药品的区别：麻醉药是能暂时、可逆性失去知觉及痛觉的药物，如丙泊酚、依托咪酯等；麻醉药品则主要指麻醉镇痛药，如吗啡、芬太尼等，具有成瘾性，受到更严格的政策监管。

2. 市场格局：行业呈现寡头垄断格局，前10位企业占据超过80%的市场份额，政策壁垒、销售壁垒和市场壁垒极高。

3. 全麻药市场：全麻药占麻醉药市场69.1%，其中丙泊酚和七氟烷占据72%的市场份额。进口产品仍占主导地位，但国内仿制药正逐步崛起，预计未来将呈现“内进外退”的趋势。

4. 局麻药市场：市场格局较为分散，罗哌卡因为主要产品，但其市场集中度不高，增长潜力大。

5. 肌松药市场：市场规模约14亿，增长较快，恒瑞医药占据近一半市场份额，其产品阿曲库铵和顺阿曲库铵在市场中表现突出。

6. 麻醉镇痛药市场：市场规模约28亿，芬太尼类药物占主导地位，未来新品种将对现有产品形成替代。

关键信息

全身麻醉药

• 丙泊酚：市场规模约20亿，进口产品占90%市场，国内产品由恩华和人福主导，未来增长空间大。
• 七氟烷：市场规模约10亿，国产产品如恒瑞“凯特力”和鲁南贝特“益君宁”增长快于进口产品，预计未来将主导市场。
• 依托咪酯：市场规模约1亿，恩华“福尔利”占据主导，乳剂型更受欢迎，未来增长潜力大。

局部麻醉药

• 罗哌卡因：市场规模约2亿，阿斯利康占据近三分之一市场，国内企业众多但份额小。
• 复方利多卡因：紫光制药独家生产，适用于浅表手术，市场前景广阔。

肌松药

• 阿曲库铵和顺阿曲库铵：市场规模约10亿，恒瑞医药占据主导地位，销售能力强。
• 罗库溴铵：销量提升空间大，国内企业如仙琚制药和恒瑞医药正在积极推广。

麻醉镇痛药

• 芬太尼类：市场规模约20亿，人福医药处于绝对龙头地位，贴剂市场增长快于针剂。
• 羟考酮：市场规模约4.9亿，进口产品主导市场，国内企业华素制药表现突出。
• 吗啡：市场规模约3.5亿，新产品对老产品替代效应明显，国内企业如宜昌人福正在研发替代产品。

投资策略与建议

• 绝对领先地位企业：人福医药、恒瑞医药、恩华药业、国药股份。
• 细分品种取得良好业绩的企业：羚锐制药、仙琚制药、马应龙。

风险提示

• 药品降价风险。
• 国家政策变动风险。

行业增长驱动因素

• 手术量持续增加。
• 用药领域的拓展。
• 新产品替代老产品的趋势。

市场趋势预测

• 全麻药市场增长稳定，预计未来增长率为20%-30%。
• 局麻药市场增速加快，预计未来增长率为13%。
• 肌松药市场增长快，预计未来增长率为30%。
• 麻醉镇痛药市场增长潜力大，预计未来增长率为17%。

重点推荐企业

1. 人福医药：麻醉药品市场占有率国内第一，重点产品包括瑞芬太尼和舒芬太尼，未来增长空间大。
2. 恩华药业：静脉麻醉领域专家，依托咪酯和咪达唑仑市场份额高，未来增长潜力大。
3. 恒瑞医药：七氟烷市场份额国内第一，未来重磅产品M6G和甲苯磺酸瑞马唑仑预计上市，带来巨大增长。
4. 国药股份：麻醉药品一级分销商，强化麻精沟通，积极实现麻药全产业链平台。
5. 羚锐制药：芬太尼透皮贴市场逐步扩大，未来增长空间大。
6. 仙琚制药：主打肌松药，销量将进一步增长。

行业监管与政策

• 麻醉药品实行严格监管，包括定点生产、定点经营、凭卡购买等。
• 政策变化可能对行业造成一定影响，需关注政策动向。

市场与行业比较

• 麻醉用药行业增长速度快于药品行业均值。
• 与沪深300指数相比，行业增长潜力大，但需关注政策和价格波动风险。

结论

麻醉用药行业壁垒高、增长快、格局稳定，未来市场前景广阔。重点企业如人福医药、恒瑞医药、恩华药业等在行业占据领先地位，值得重点关注。同时，需关注政策变化和药品降价带来的风险。